独家！部分券商纾困资管计划资金流向违规 证监会提三点监管要求

问题揭示与监管强化：券商纾困资管计划需回归本源

近日，中证金牛座记者了解到，部分券商设立的纾困资管计划在执行过程中偏离了政策初衷，存在资金流向不明确、投资对象选择不审慎等问题。对此，证监会敦促各券商强化大局意识，规范资管计划用途，使其回归支持民企发展的本源。

据了解，这些纾困资管计划旨在支持具备发展前景的上市公司，缓解其短期流动性压力。在实际操作中，部分券商的资管计划存在两大主要问题。

投资目的偏离纾困导向。一些券商通过纾困资管计划承接旗下资管产品持有的风险资产，大量投向非民营企业、高退市风险企业等，投资决策主要基于产品风险转移，而非真正缓解民营企业的流动性风险，这明显背离了“纾困”的初衷。

纾困对象选择不审慎。部分券商在承接自营股票质押合约时，未对企业的经营状况、股东及实际控制人风险和发展前景进行充分的尽职调查，导致资产承接后不久相关企业就陷入困境。更有甚者，部分纾困资金流入了没有明显流动性问题的金融企业，或融入方控股股东存在严重失信行为的企业，这显然偏离了纾困资管计划的初衷。

针对上述问题，证监会相关部门提出了三点监管要求。

一是端正认识，回归纾困本源。各证券公司要切实规范资管计划运作，立足于服务实体经济、缓解民营企业流动性压力的目的。投资方式应以财务投资为主，不谋求实际控制权，并明确清晰的退出方案。

二是充分评估，善用纾困政策。各证券公司在选择纾困对象和资金用途时，应强化服务意识、专业意识，筛选出真正需要流动性的问题企业。纾困资管计划管理人应切实履行管理人职责，及时掌握被投资人风险变化情况。

三是梳理风险，强化定期报告。各证券公司应全面梳理存量纾困资管计划的风险，对存在问题的项目应制定整改计划并积极推进。按照证券业协会的要求报备并定期报告处置进展。

证监会相关部门表示将持续关注纾困资管计划的运作合规性，加强事中和事后监管，对违背纾困政策精神的行为将依法从严处理。此举旨在确保纾困资管计划真正用于支持民营企业发展，推动经济社会的稳定与健康。

此次问题揭示与监管强化显示出监管部门对纾困资管计划的重视，也反映了其维护金融市场稳定、促进民营企业健康发展的决心。