当私募遇上“新三板”

阳光私募机构在新三板的投资布局引起了广泛关注。

近日，有消息指出首只投资新三板做市企业的私募基金少数派新三板1号投资基金即将发行。该基金主要专注于新三板做市和竞价交易企业，为投资者提供了新的投资选择。

此前，投资者想要接触新三板基金只能通过自己开户或投资PE基金，前者设有高达500万元的投资门槛，后者则通常带有3-5年的封闭期。而现在，随着私募机构的介入，市场迎来了新的活力。

私募机构之所以看好新三板市场，是因为他们看到了其中的巨大投资机会。目前，新三板已有1300家企业挂牌，其中采用做市制度的68家企业交易活跃，平均动态市盈率仅为16倍，远低于创业板，同时其平均利润增速也不容小觑。

对于投资者而言，面对这样的投资机会，时间成本是一个不容忽视的因素。若等待新三板企业转板到创业板，可能需要较长的时间。而除了转板之外，私募基金的投资策略还着眼于交易机制变化带来的流动性溢价。

自今年8月新三板启动做市交易制度以来，成交量迅速增长，做市企业数量也在增加。随着新三板竞价交易制度的即将推出，投资者门槛的降低以及流动性溢价的提升，做市企业的投资价值将更加凸显。其中，筛选出的做市企业大多属于新兴成长行业，基本面确定性高，未来具有较大的投资潜力。

新的交易制度有望为投资标的带来更多资金，而资金的增加可能进一步推动估值的提升。这是私募基金的核心投资思维。这也同时伴随着一定的风险。交易制度的改变能否真正提升新三板的估值，私募基金管理人能否精准挑选出具有巨大上升空间的新三板股票，这些都是投资者需要关注的问题。

值得一提的是，新三板基金让我想起了几年前的一类创新产品定增基金。当年定向增发的A股与如今的新三板情况颇为相似，面临着流动性不高、投资门槛高等问题。定增产品最终仍然得以红红火火地发展。历史的经验告诉我们，虽然存在系统性和个股风险，但通过分散化的投资策略以及日益发达的融资、分销网络的发展，这些风险可以被化解。

市场的力量是伟大的。对于新三板基金来说，虽然存在风险和挑战，但随着市场的不断发展和完善，其投资机会也将逐渐显现。投资者需要保持谨慎乐观的态度，关注市场动态和政策变化，以做出明智的投资决策。