继续推荐养殖板块β机会

【农业行业：出栏量与能繁母猪趋势明朗，产能去化势不可挡】

随着春日的到来，农业领域尤其是畜牧业领域迎来新一轮的发展态势。据近期调研与观察，我们发现一系列显著的趋势变化，特别是在生猪出栏量、能繁母猪数量以及产能去化方面，展现出明确的态势。

让我们关注3月的出栏量。在刚过去的三月，各上市公司的生猪出栏量均呈现出环比显著增长。除个别公司外，总出栏量环比增长达到70%，这一数字足以彰显出生猪市场的活跃与繁荣。我们认为这一增长主要源于两个因素：一是春节月份的部分生猪延迟销售；二是3月仔猪销售量的增加。

再来看出栏体重，3月的育肥猪平均体重稳中有升。这一现象的背后可能有三个原因：一是由于春节月份的被动压栏影响；二是淘汰母猪比例增加的影响；三是疫情情况下流通不畅带来的销售节奏的影响。

在能繁母猪方面，2022年Q1，由于大宗农产品价格的普涨，带动饲料价格走高，养殖成本上升，使得许多公司的平均养殖成本上升到16元/公斤。在这一压力下，淘汰母猪的加速和现金流的紧张将促进能繁母猪的加速去化。从2022年3月以来，全产业链的跟踪调研显示行业资产负债表加速恶化趋势明显，部分上市公司下调能繁存栏进一步验证了这一判断。放眼整个2022年第二季度，我们认为行业生态将进一步恶化，广义产能去化依然势不可挡。

面对这一行业态势，投资者应如何抉择？我们认为，养殖板块β机会依然值得推荐。如牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份、新希望、巨星农牧等上市公司都是行业内的佼佼者，其发展前景可期。我们也要清醒地认识到，在这一过程中存在着诸多风险，如疫情风险、禽畜价格波动风险、原材料价格波动风险、生物资产减值风险以及偿债风险。

农业行业的生猪市场正在经历一系列深刻的变化，而产能去化势不可挡已成为行业的共识。投资者在把握机会的也要警惕其中的风险。希望每一位投资者都能做出明智的决策，共同推动农业行业的发展与繁荣。