新三板优质挂牌企业遭市场错杀 上市公司开启了“买买买”模式

随着市场的波动，优质的新三板挂牌企业一度受到误解和冷落，仿佛被市场“错杀”。这一情形正引发众多资本及上市公司的关注，新三板的价值洼地逐渐显现，吸引资金争相涌入。

统计数据揭示，上市公司正积极并购全国中小企业股份转让系统（新三板）的挂牌公司。今年前三季度，完成的上市公司购买新三板挂牌公司股权的案例累计达到40起。这些收购行动更多的是为了通过并购实现发展壮大、延伸产业链条、推动产业整合。对于被收购的挂牌企业而言，这也是摆脱流动性困局的一个契机。

其中，高溢价收购的案例频频出现，令人瞩目。今年新三板最大定增案例于10月18日由壹玖壹玖揭晓。该公司计划以每股50.92元的价格发行3927.73万股股份，募集资金达20亿元。发行完成后，壹玖壹玖的估值猛增，约达70亿元，阿里巴巴持股约29%，成为其第二大股东。

这一定增金额刷新了今年新三板的纪录，超越了8月25日杉杉能源的定增案例。安信证券新三板研究负责人诸海滨认为，此次壹玖壹玖定增估值远高于其市值，反映了新三板二级市场定价功能的可能存在低估。当前新三板市场上，大量公司的股价存在不合理情形（11%的公司股价小于1元/股），这也从侧面表明新三板市场中潜藏着许多具有投资价值和并购价值的优质标的。

在政策层面，中小企业的兼并重组得到了积极的支持。全国股转公司发布实施了一系列政策，如《非上市公众公司重大资产重组业务指引》等，以进一步完善重大资产重组的认定标准、优化停复牌制度、调整审查流程，并明确募集配套资金的相关监管要求及罚则。这些政策的出台为中小企业兼并重组提供了更为明确的指导，有助于推动新三板市场的健康发展。

新三板市场虽然经历了一些波动，但其中仍不乏具有潜力的优质企业。在资本和政策的双重推动下，这些企业的价值正逐渐得到市场的认可，未来有望在新三板市场上实现更好的发展。