伟星新材(002372)2025年半年报点评-塑管白马稳健增

上半年业绩显著增长，全年展望乐观

公司今年上半年的业绩报告显示出了令人振奋的成就。公司实现的营收达到惊人的13.23亿元，同比增长了约18%，而这只是业绩繁荣的一部分。归母净利润更是同比增长近三成，高达2.47亿元。公司运营业绩持续向好，其EPS和经营性现金流也有显著增长。尤其值得关注的是第二季度业绩，公司在营收、净利和现金流方面都取得了可观的增长，进一步证明公司强劲的发展势头。这一切的成就得益于多方面的因素。全国地产销售回暖，消费升级的大环境带动了塑管行业的强劲需求。公司的PPR管材服务模式因其独特优势，使得公司营收增速超过了行业平均水平。原材料价格的下行也为公司在成本控制方面带来了不小的优势。考虑到下半年的销售趋势一般好于上半年，我们有理由相信公司在全年的表现将会更为出色。零售与工程并举的战略取得了显著的成效，公司的综合毛利率达到了高位水平。其中，PPR管材管件和PE管材管件都取得了良好的业绩增长，毛利率也有所提升。公司的毛利提升不仅得益于成本红利，还得益于产品结构的优化和固定成本的摊薄等因素。公司的财务状况也十分健康，销售、管理、财务费用率都在可控范围内。公司在新产品的推广方面也做得有声有色。公司近期推出的新产品安内特前置过滤器在试点城市推广情况良好，这为公司的未来发展打开了新的增长点。公司还积极寻求外延扩张的机会，与东鹏创动、TCL创投共同设立投资基金，以寻找有发展潜力的企业进行投资。这样的策略将有助于提升公司的价值。综合考虑地产基建的景气度回升、水利和地下管廊的布局加快以及公司在PPR管材领域的优势等因素，我们给予公司强烈的“买入”评级。我们也意识到存在一些风险，如下游行业的景气度、公司市场拓展等可能不如预期。但总体来看，公司的前景仍然充满了机遇和挑战。公司的上半年业绩令人瞩目，全年展望更是值得期待。我们相信公司将继续保持其强劲的发展势头，为投资者带来更多的惊喜和回报。