中国国航(601111)2025年年报点评-扩张策略维持稳健
解读：航空巨头的业绩与未来展望
随着近日公司发布的年度财报，业内对这家航空巨头的关注度持续走高。虽然整体利润增长低于市场预期，但其内在实力和未来发展潜力仍被广大投资者看好。
营业收入实现稳健增长，净利润却微幅增长但低于预期值。公司在报告期内实现了营业收入达近千亿的高增长数字，同比增幅近五个百分点，这背后的原因不仅仅是市场需求的稳步上升，更是由于油价红利仍在支撑业绩和汇兑损失减少所致。尽管人民币贬值幅度超出预期，但公司依然展现出强大的抗风险能力。值得一提的是，人民币贬值对公司股东权益和净利润的负面影响正在降低。这种变化对公司未来应对汇率波动具有积极影响。
在客运和货运业务方面，公司表现同样强劲。客运业务数据显示，无论是国际航线还是国内航线，其运输量和RPK（收入客公里）均呈现显著增长。尤其是国际航线的增长幅度更为突出。尽管由于行业供需关系短暂失衡，客公里收益有所下滑，但公司的客座率却有所提高。在货运业务方面，公司同样取得了不俗的成绩，完成了较大的货运量并实现了可观的货邮运收入。
此外值得关注的是，公司的百亿定增计划已经顺利完成。通过此次定增，公司成功募集资金逾百亿，这不仅有助于�***偻平镜姆⒄菇蹋刮窘徊嚼┐笤诒本┦嗯Φ氖谐》荻詈屯晟剖嗯ν缣峁┝擞辛χС帧８匾氖牵舜味ㄔ鲇兄诠炯涌熘毕缱由涛竦纳陡脑臁⑻嵘每头尚刑逖椴⒃黾涌突д承浴Ｕ庖磺卸加兄诠驹诩ち业氖谐【赫形裙套陨淼匚徊⒊中⒄埂�
总体来看，尽管公司在某些方面面临挑战和困难，但其强大的实力和稳健的扩张策略使其仍具有巨大的发展潜力。我们依然维持之前的盈利预测和评级，认为公司是行业内的一颗璀璨明珠，值得广大投资者关注和增持。对于长期投资者而言，公司的长航线布局优势、强大的抗风险能力以及未来的发展潜力都是不可错过的投资机会。展望未来，我们期待公司在航空领域创造更多的辉煌业绩。
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