国金证券(600109)2025年年报点评-业务特色鲜明 定

鲜明的业务特色与民营股东的活力助推

此公司在2016年展现了强大的经营实力，归母净利润达到了13亿，虽然同比有所下降，但其在业务上的特色却愈发鲜明。坚守“差异化增值服务商”的战略定位，该公司积极拓展业务，同时注重合规风控，展现出其独特的经营风格。

在互联网金融的布局上，该公司走在了行业前列。其股权结构分散，主要股东为长沙九芝堂（集团）有限公司和涌金投资控股有限公司，均为充满活力的民营企业。这样的股权结构使得公司能够更好地适应市场变化，抓住行业创新机遇。随着公司不断深化改革，未来业绩有望显著改善。

在经纪业务方面，该公司积极推进互联网转型，资本中介业务也稳步发展。通过互联网金融实现经纪业务的转型，加强增值服务推广，完善线上综合金融平台的服务功能。资本中介业务也在稳步发展中，股票质押业务市值同比大幅增长。

投行业务方面，该公司项目数量领先，今年业绩有望加速释放。在审项目数量行业排名靠前，预计今年能维持较高的增长。在新三板方面，该公司也积极开拓优质的挂牌及做市企业。

在资产管理业务上，该公司积极创新，布局完整的生态圈。以PB业务为主轴，不断完善泛资管生态圈建设。自营业务也注重风险控制，稳健发展。

公司还通过定增方案扩充资本实力，打开业务空间。定增资本金到位后，将为公司各项业务的发展提供强有力的支持。基于公司的业绩预期，我们对其未来持乐观态度，并维持增持评级。

业务开展不如预期以及市场波动风险是该公司需要面对的挑战。在享受金融服务的投资者也需要保持风险意识，理性投资。此公司在各项业务中展现出鲜明的特色和活力，未来值得市场期待。