明泰铝业(601677)2025年年报点评-2025年业绩符

公司表现强势，业绩大幅增长！

在最近的财务报告期中，公司的业绩呈现出令人瞩目的增长趋势。2016年，公司的归母净利润同比增长了56%，符合市场预期。销售收入也实现了74.79亿元，同比增长了19.06%。值得一提的是，公司的净利润也实现了显著增长，同比增长了55.62%，对应的每股收益达到了0.53元，这一成绩符合市场的预期。

公司的发展态势良好，尤其在第四季度，销售收入和净利润均实现了环比增长。公司还拟向股东派发现金红利，每10股派发1元（含税），并且不进行资本公积金转增股本。

公司的产量和附加值均有所上升，显示出强劲的增长势头。在轨道交通领域，公司已经进入到实质供货阶段。随着产能的增加和高精度交通用铝板带产品的持续投产，公司的毛利率也在稳步上升。公司还加大了对新产品的研发力度，投入了大量的研发费用。

值得一提的是，公司还看准了汽车轻量化市场的潜力，拟投资“年产12.5万吨车用铝合金板项目”。这一项目将对公司的产品结构进行极大的优化，提高公司的核心竞争力。公司还实施了第二期限制性股票股权激励计划，进一步提高了员工的积极性。

我们认为，公司的长期增长潜力值得期待。从自备电降成本，到切入高附加值的交通用铝板，再到与中铁合作进入轨道交通领域，以及目前的汽车轻量化铝板项目，都显示出公司有明确的发展路径和长期的增长预期。我们维持对公司的盈利预测，并给予“买入”评级。

根据轨交项目的投产进度，我们预期公司在未来的表现将持续强劲。我们维持公司2017-2018年的每股收益不变，并认为公司有着巨大的上涨空间。我们给予公司以2017年30倍市盈率的目标价，即22.5元，较目前股价有超过50%的上涨空间。对于长期投资者而言，这无疑是一个值得关注的优质标的！