开源证券：维持滔搏买入评级 看好低基数下业绩改善

在近期发布的开源证券研究报告中，滔搏（代码：06110）继续维持其备受瞩目的“买入”评级。报告详细分析了滔搏在FY2022年度的经营状况，展现出令人瞩目的经营韧性。对于未来几年的发展，市场普遍看好FY2023在低基数背景下的业绩改善。考虑到疫情对终端零售的影响，对FY23Q1的业绩预期有所调整。报告对FY2023至FY2025的盈利进行了重新预测，预计净利润将稳步上升，对应EPS和PE也随之变化。这一预测充分体现了市场对滔搏未来的乐观预期。

报告中指出，滔搏在FY2022年度面临收入下滑的挑战，主要原因是新疆棉***、全球疫情以及国际供应链的短缺等多重因素影响。在可比口径下，滔搏的营收跌幅表现优于宝胜国际，且在第四季度全渠道销售额下滑幅度有所收窄。值得关注的是，阿里渠道的国际品牌业绩显现了低基数效应，显示出其在全球市场的竞争力。预计目前的供应链影响已基本消除，滔搏在FY2023的国际品牌业绩有望大幅提升。与李宁及斯凯奇的战略合作也将为滔搏贡献更多的业绩增量。其线下大店的成熟经营模式和优势更是为公司的发展提供了坚实的基础。

市场也提醒投资者注意风险。疫情对终端零售的冲击、国际品牌收入的放缓以及大店经营效益的不达预期等因素都可能对滔搏的业绩产生影响。开源证券的报告在全面分析市场机遇的也不忘提示潜在的风险点，展现其专业和负责任的态度。总体而言，这份报告为投资者提供了全面、深入的分析，是了解滔搏现状和未来发展的重要参考。

投资者在做出投资决策时，不仅要关注公司的业绩和盈利状况，还要深入了解公司的战略部署、市场定位以及行业趋势等多方面因素。对于滔搏这样的潜力股，投资者更应保持高度的关注，全面评估其投资价值。只有这样，才能在激烈的市场竞争中准确把握投资机会，实现投资回报的最大化。