金价窄幅波动 耐心等待反弹

金价在周一延续了其弱势振荡的态势，围绕逾三个月低位附近波动。在美联储会议即将召开之际，市场呈现谨慎氛围，与前一天的预测相符。

在前一日的分析中，我们已指出，在重要消息公布前，市场往往倾向于保持振荡。果不其然，金价全日的波动幅度被牢牢控制在1%以内，多空双方都在等待时机，形成了略显沉闷的市场氛围。

在这种平稳的市场环境下，让我们来回顾一下近期的市场格局。上周最大的全球性财经新闻无疑是美元指数突破百点大关。上一次美元指数站在这一水平之上，还要追溯到2003年。时隔十余年，美元的强势回归，反映出实体经济中美强欧弱的格局。除非出现意外，这种趋势有可能继续延续，只是时间上的不确定性而已。

类似的情况也出现在2012年三季度的黄金市场。当时，美国经济陷入复苏乏力的困境，市场普遍猜测美联储将启动印钞机，实施第三轮量化宽松政策。在这一预期的影响下，金价从当时的价位开始一路飙升，最高冲至每盎司近一千七百美元的水平。当美联储真正加息时，金价掉头向下。这一过程充分体现出“买入预期、卖出事实”的市场特点。

如今的金价走势可以说是当时情况的镜像。在美联储加息预期日益浓厚的背景下，黄金的大趋势依然看跌。当美联储真正采取行动时，情况可能会有所不同。按照不逆势的操作思路，卖出仍是当前的可取策略。

从技术图形上看，黄金兑美元的日线跌幅已经相当显著。虽然我们依然坚持长期看空黄金，但当前的价位入场的风险收益比已经非常高。如果周四凌晨公布的会议纪要维持“耐心”的低利率表述，可能会引发金价的反弹，这对于空头来说无疑是最理想的走势。

（以上分析由中国银行广东省分行资深分析师包呼和提供）