中金：维持中国燃气跑赢行业评级 目标价30港元

中金公司最近发布了一份报告，揭示了关于中国燃气公司的一项重大举措。该公司决定向其董事和合格员工授予总计2.68亿份股份期权。其中，董事将获得约1.09亿份，而近1.6亿份则面向公司的合格雇员。这些期权的每股行权价被设定为4月23日的收盘价，即每股23.8元，且这些期权的有效期一直持续到2026年12月31日。

这份新授予的期权的实施与该公司设定的盈利目标紧密相连。在2019年7月更新的盈利目标中，公司设定了双重条件：要么在2022财年实现归母净利润达到140亿元，要么在2023财年实现归母净利润达到更高的目标即实现每年盈利增长的速度加快至年化复合增长率达到惊人的水平。具体来说，如果以达成更短期的目标来计算，隐含的年均复合盈利增速预计为每年增长约三分之一以上，也就是年化增长率达到惊人的近三分之一增长率的水平；而如果以更长远的目标来计算，这一增长率预计将达到约三分之一左右。显然，无论选择哪一个目标，都需要中国燃气公司在未来的几年里实现持续而稳定的增长。该行也预测公司在未来一段时间内将面临一些挑战。特别是在去年四季度，由于公共卫生***的影响，公司的气量同比下跌，接驳略逊预期。尽管如此，公司在SK减持落地后依然推出了新的期权方案并且行权目标保持不变。该行认为这显示了管理层对未来增长的坚定信心和对公司的长期承诺。该行维持对中国燃气的盈利预测和目标价不变，对应的目标价在业内颇具吸引力。对于投资者而言，这意味着他们将有机会在未来以较低的风险获取可观的回报。总体而言，该行认为中国燃气公司在未来几年仍具有巨大的增长潜力并值得投资者关注。同时给予该行业领先的评级即“跑赢行业”评级。