证监会就完善新三板终止挂牌制度征求意见

中国证监会于本月末发布消息，证监会已起草《关于完善全国中小企业股份转让系统终止挂牌制度的指导意见》，现正向全社会公开征求意见。这一重要步骤旨在构建一个常态化、市场化的退出机制，为新三板市场注入新的活力，并提升挂牌公司的质量，实现“有进有出”的良性市场生态。

该《指导意见》遵循证券法的精神，以“建制度、不干预、零容忍”为方针，充分借鉴上市公司退市制度的实践经验，并结合新三板市场的独特性质，构建了主动终止挂牌和强制终止挂牌的基本制度框架。

在主动终止挂牌方面，尊重公司自治被放在首位。只要经股东大会决议，获得出席会议股东所持表决权的三分之二以上同意，并对异议股东做出合理保护安排，公司即可申请终止挂牌。全国股转公司将对此进行审查并作出决定。

而在强制终止挂牌方面，全国股转公司将制定更具体的细则。这些细则将从财务真实性、信息披露和公司治理的合法合规性，以及公司能力等角度明确强制终止挂牌的情形，以强化风险提示，并承担对强制终止挂牌的审查责任。

对于终止挂牌后的监管安排，明确指出，股东人数超过200人的终止挂牌公司属于非上市公众公司。这些公司在终止挂牌后，将进入全国股转公司设立的终止挂牌专区进行股份转让。全国股转公司将继续对这些公司的股份转让、信息披露等事项进行自律管理。

证监会表示，他们非常重视社会各界的意见和建议，将根据公开征求意见的情况，对《指导意见》进行进一步的修订和完善，履行必要程序后正式发布实施。他们期待全社会的广泛参与，共同为完善新三板市场、提升市场活力献言献策。