深港通标的市值标准细则公布 短期内消除AH股价差的可能性较小

深港通配套文件出炉，标的市值标准细则明确

近日，中国证监会及深交所关于深港通的配套文件相继发布，并向社会公开征求意见。深港通双向标的市值标准的适用情形及计算方法等细则得到了进一步明确。随着深港通标的范围的扩大，机构布局的重点关注品种中，高折价A+H股尤为引人注目。

深港通的主要规则依据深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所深港通业务实施办法（征求意见稿）》，在很大程度上参照了上交所的《沪港通试点办法》。在深港通的港股通方面，投资者需要满足一定条件，必须是机构投资者，或者个人投资者的证券账户与资金账户资产合计不低于人民币50万元。

与沪港通相比，深港通扩大了双向通道的标的股票范围。深股通涵盖了部分主板、中小板和创业板股票，并相应扩大了港股通标的股票范围，新增了符合一定市值标准的恒生综合小型股指数成份股。为了避免中小市值股票的跨境市场炒作和操纵风险，深港通引入了市值筛选标准。

值得一提的是，深港通标的股票的市值计算方法已经明确。为了避免因市值波动而频繁调整标的范围，给市场投资操作带来不必要的影响，市值标准仅在指数成份股定期调整时执行。符合《实施办法》规定的深股通股票共有881只，包含主板、中小板、创业板的股票以及A+H股。

对于A+H股价差问题，深交所认为，根本原因在于内地与香港市场相对独立，股份不能相互转换，套利机制不畅。虽然短期内深港通消除AH股市场价差的可能性较小，但从长远看，随着两地市场的互联互通机制的深入，两地市场的投资者结构、投资理念、资金流动等方面的相互影响将日趋紧密，有助于逐步缩小AH股市场价差。

除了高折价AH股，深港通最大的特色是新增的恒生综合小型股指数成份股。随着内地券商研究覆盖和关注度的提升，中小盘股中优质的细分行业龙头以及新兴行业特色股票有望受益。值得注意的是，深港通标的范围的扩大，为内地投资者提供了更为丰富的投资选择，同时也对投资者的投资知识水平和风险承受能力提出了更高的要求。由于中小市值股票的特性，投资者在参与深港通投资时，还需充分了解和评估相关风险。

深港通的开通为投资者提供了更多的投资机会和选择，同时也带来了挑战。投资者需要充分了解相关规则和风险，做好投资策略和风险管理，以在深港通市场中实现稳健的投资收益。深港通业务规则公开征求意见之际，深圳证券交易所对记者关于新业务的疑问进行了详细解答。在交流中，深交所特别提醒广大投资者，在参与深港通交易时，需特别关注中小市值股票的炒作与操纵风险。这类股票往往面临股价巨幅波动的风险，以及退市风险，投资者应吸取“汉能薄膜”等案例的教训，避免造成严重的投资损失。

为保护投资者的合法权益，深交所表示将深入开展风险揭示和投资者教育工作。鉴于香港联合交易所已在香港市场引入了收市集合竞价机制，深交所在其《实施办法》中对相关港股通交易机制也作出了适应性调整。明确了收市竞价时段的申报方式、额度管理等具体机制。

附件内容如下：

1.《深圳证券交易所深港通业务实施办法（征求意见稿）》

2.《深圳证券交易所深港通业务实施办法（征求意见稿）》起草说明

3.《深圳证券交易所港股通投资者适当性管理指引（征求意见稿）》

4.《深圳证券交易所港股通投资者适当性管理指引（征求意见稿）》起草说明

答记者问环节：

深交所就深港通相关业务规则公开征求了记者的意见。针对新业务的具体内容和实施细节，记者们提出了众多问题，深交所均给出了权威解答。例如，对于深港通的启动时间表、投资者门槛以及潜在的投资机会等问题，都有了明确的回应。对于如何筛选潜力股、中小市值股票的投资策略等问题也进行了深入。

市场分析解读：

随着深港通的明确启动，市场对其充满期待。从两个维度出发，部分专家选出了最具潜力的5只股票。深港通炒港股的门槛被设定为50万，这也为投资者提供了更多的投资机会。在当前结构性行情下，中小市值股票展现出活力，为投资者提供了更多的选择空间。