五大基金公司：远离疯狂楼市 拥抱优质蓝筹

【五大基金公司远离疯狂楼市，聚焦优质蓝筹】投资者报

随着四季度的到来，A股市场走势如何？各大基金公司对此有着怎样的看法？前海开源基金明确表示，当前市场环境下，相较于火热的楼市，拥抱优质的蓝筹股或许是更明智的选择。

近期，内地市场氛围热烈，除了A股市场略显低迷外，其他市场如楼市与商品期货均呈现出火爆态势。港股的走势亦强劲有力。A股市场在今年上半年虽然呈现震荡回升的态势，但赚钱效应并不显著，许多场外资金仍在观望，尚未积极入场。去年三轮股灾给许多投资者带来沉重的打击，短期内信心恢复困难。前海开源基金提出了“慢牛”的观点，认为大盘方向是向上的，但涨幅会有所减缓。

楼市的火爆无疑分流了部分原本可能投入股市的资金。部分投资者选择从股市中抽离，转而投身楼市炒房。与此港股的强势走势也吸引了一部分资金，通过沪港通和QDII等通道流入港股市场。在这样的背景下，前海开源基金认为，现在或许是从楼市套现，抄底A股优质蓝筹股的一个理智选择。

10月份后，A股市场有望复制去年国庆节后的走势，迎来一波反弹。考虑到节前许多投资者已无太多投资意愿，成交量进一步萎缩，大盘在3000点附近震荡。资金是逐利的，而追逐疯狂的楼市会带来更高的投资风险。在讨论楼市与股市的对比时，投资者应当意识到，从楼市套现后抄底优质蓝筹股可能是一个更为稳妥的投资策略。

值得注意的是，国庆假期期间，许多投资者在参观楼盘后可能会做出购房决定，这部分资金也可能会从股市分流出来。他们也可能发现房价过高，从而选择继续回到股市投资。

从沪港通推出后，AH股的差价逐渐缩小。AH股的溢价指数从150跌至120左右，意味着A股相对于港股的溢价幅度已从50%降至20%。随着沪港通的开通，这一差价有望进一步缩小，但并不会完全消除。这是因为AH股差价的存在有一定的合理性，不同行业的估值差异是客观存在的。对于A股市场中的一些高成长行业，确实享受着估值的溢价。但相对而言，A股的蓝筹股估值偏低，有的甚至比港股还要便宜。

在这样的市场环境下，投资于优质的蓝筹股或许是一个明智的选择。投资者应当保持冷静的头脑，理性分析市场走势，做出符合自己投资目标和风险承受能力的决策。蓝筹主题基金概览

基金代码 | 基金简称 | 近一年收益 | 手续费 | 操作

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166019 | 中欧价值智选混合A | 18.66% | 1.50% 0.15% | 购买 开户购买

519069 | 汇添富价值精选混合 | 18.43% | 1.50% 0.60% | 购买 开户购买

160607 | 鹏华价值优势混合(L) | 15.45% | 1.50% 0.15% | 购买 开户购买

310398 | 申万菱信沪深300价值 | 8.80% | 1.20% 0.12% | 购买 开户购买

519671 | 银河沪深300价值成长 | 8.63% | 1.20% 0.12% | 购买 开户购买

以上数据由天天基金研究中心提供，截至日期为2016年9月30日。随着市场的不断变化，各项数据可能已发生变动，请投资者注意投资风险。

近期市场动向分析：

取消QFII股票投资比例的限制，意味着QFII拥有了更大的灵活性，能够根据市场变化灵活调整资产配置。港股在跌破一定点位后，实际上为投资者提供了一个良好的买入机会。当前港股的涨幅与其他市场相比仍然较小，估值处于全球低位。尽管短期内可能出现调整，但长期来看，港股仍具有投资价值。对于寻求投资机会的投资者而言，当前是一个值得关注的时刻。

博时基金观点：

博时基金认为，国内经济存在超预期因素。美联储的议息决议并未立即加息，使得市场对未来的预期产生波动。尽管主要投资领域仍在投资方面，但经济增长的驱动力已经转向消费。这种转变对于投资者来说是一个积极的信号。国内经济的超预期表现和国际市场的变化可能会对A股和港股形成支撑。在避险资产方面，可能会进入小幅波动阶段，而风险资产可能会趋于分化。对于那些受益于经济增长的权益和部分商品仍将具有相对的配置价值。对于投资者而言，这是一个需要密切关注的时期。在投资过程中，需要关注国内外的宏观经济数据以及政策变化等因素，以做出明智的投资决策。在股票行业选择方面，建议关注那些景气度持续上升、同时得到政策大力支持的领域。比如环保、建筑和医药商业等行业，都是极具潜力的投资领域。特别是在临近国庆、春节这样的重要时间节点，食品饮料，尤其是高端白酒的投资价值更是不可忽视。

华泰柏瑞基金投资部总监方伦煜为我们详细解读了股市“新常态”下的投资策略。他预测，未来一段时间内，股票市场将呈现均衡态势，结构性机会将成为主导。市场参与者构成、经济形势与政策组合等各方面的变化，都要求投资者更加关注结构性机会。

当前市场与以往有所不同，投资者需要认识到以下几点：市场的“群众基础”有所削弱，很多个人投资者因2015年的股市震荡而亏损严重，市场参与者结构发生变化。从上市公司2016年中报可以看出，机构投资者的市场影响力在逐渐提升。当前经济形势低迷，政策空间受到一定制约，但市场经历了大幅下跌，且有机构投资者成为市场稳定器，流动性宽裕的现状将继续。

在“新常态”市场中，机构投资者的机会在于发挥研究优势，把握结构性机会。方伦煜提出三条主线来挖掘投资机会：一是涨价主线，关注资源品、消费品等领域的涨价趋势；二是科技演进主线，紧跟消费电子、大数据等前沿科技领域的步伐；三是政策影响主线，挖掘环保、去产能等政策带来的投资机会。

华商基金强调，当前市场呈现明显的二八特征，20%的股票上涨，80%的股票下跌。未来市场走势仍将以结构性行情为主。在精选个股和组合时，既要通过行业比较筛选景气度高的行业，也要自下而上精选个股，赚取阿尔法的收益。对于中长期成长空间大、成长确定性强的行业，如医药、旅游、信息消费、文化传媒等，是基金投资的重点方向。也关注企业级互联网、信息安全、消费升级、创新性技术等新兴产业的四个方向。

大成基金徐彦认为，当前A股市场虽然主题投资盛行，但价值投资在中国市场依然很有效。他倡导将价值投资做到极致，通过深入研究、精选个股，寻找那些真正具有长期竞争优势、能够持续创造价值的优质企业。

无论是从行业选择还是投资策略上，都需要投资者更加理性、更加深入地研究市场。在均衡的股市“新常态”下，把握结构性机会、精选个股、价值投资将成为投资者获胜的关键。过去三年，表现最佳的公募基金未能超越家电行业的优质股票。家电股，作为最传统、最经典的价值股之一，其稳定性与可预测性让人心生信赖。价值股的挖掘并非易事，互联网金融板块中的某些企业价值，在互联网金融的时代浪潮来临之前，其真实价值并未在市值中得到充分反映。若投资者能够准确识别并投资这些潜力股，收益或将倍增。

关于当前的中国经济和A股市场，悲观论调不绝于耳。徐彦却持乐观态度。他指出，中国市场的庞大潜力孕育着无数优质企业的成长，投资机会依然丰富。回顾1929年美股崩盘后的历史，当时投资者担忧的并非美国经济本身，而是资本主义制度的稳定性，但市场最终证明那只是历史的大底。无论是传统行业还是新兴行业，都有企业崭露头角的机会。传统行业中，敢于创新、顺应市场需求的企业更有可能脱颖而出。新兴行业则是培育创新型企业的沃土。价值投资需要超越市场的短期波动，不只看企业的盈利和估值水平，而要洞察企业的核心本质。

接下来让我们看看其他观点：

基金四季度策略更显谨慎，对港股和黄金持乐观态度。六大机构对市场前景的分析认为市场仍在熊市中期，但这并不意味着没有投资机会。投资者应关注三大投资主线：科技创新、消费升级和产业升级。随着科技的不断进步和消费者需求的升级，这些领域的企业有望继续获得市场增长的动力。

对于四季度的展望（策略篇），我们不禁要问：A股市场的“吃饭行情”还能持续吗？历史数据显示，每年的股市都有一波独特的“诺奖行情”，那么今年的投资风口又将指向哪里？是科技、消费还是其他领域？投资者需保持警惕，紧跟市场动态，捕捉投资机会。

在这个充满变数的市场环境中，投资者需要保持冷静的头脑和灵活的策略。家电行业的价值股和互联网金融板块中的潜力股仍是值得关注的对象。随着科技的不断进步和市场的不断变化，新兴行业和创新型企业也将成为投资者关注的焦点。在熊市中期，机会与挑战并存，投资者需做好充分准备，迎接市场的每一个转折。