沪指今日低开高走上涨近2% 冲击3000点整数关口 军工等三板块强势

【收盘播报】沪指放量大涨，冲击3000点关口，军工煤炭有色股表现强势。

今日A股市场迎来“红色星期一”，沪指低开高走，收盘大涨近2%，逼近3000点整数关口。两市成交量有所放大，合计成交超过6500亿元。行业板块全面上扬，军工、煤炭、有色金属等三大板块领涨市场。

关于本周市场走势，各机构纷纷发表观点。

广发证券指出，投资者期待的“一跌”并未出现，原本的“吃饭行情”已在热点快速轮动中被透支。私募基金和公募基金的行为模式因等待“一跌”而发生改变。私募基金在5月初市场暴跌时减仓等待抄底，但市场的韧性打破了他们的预期，许多私募基金已没有耐心再等“一跌”，开始反手加仓做多。公募基金则大部分未减仓，现在主要是通过换仓追逐热点轮动或以高仓位布局每一个热点。他们认为目前的资金行为很难再推动市场整体的明显上涨，所期待的“吃饭行情”可能已被透支。

国金证券则持不同观点，他们认为在存量资金博弈的环境下，虽然市场短期存在震荡调整风险，但展望未来一周走势，市场仍有上涨潜力。特别是在6月24日的时间窗口附近，市场存在向上变盘的可能性。市场受到潜在的日线级别底背驰的支撑，加上平台型支撑的存在，使得市场不太可能轻易跌破该平台。

综合分析以上信息，当前市场呈现出震荡上行的态势。虽然存在调整风险，但整体趋势依然向上。投资者在操作上不宜追高，应以区间震荡的心态应对。当出现明确的日线级别顶背驰或反复出现30分钟级别顶背驰时，应明显减仓。若市场短期调整超预期，可在30分钟级别底背驰的支撑或潜在支撑处择机买入。

市场热点快速轮动，投资者应关注军工、煤炭、有色金属等强势板块，同时留意其他板块的投资机会。在当前的市场环境下，投资者需保持谨慎乐观的态度，灵活应对市场变化。海通证券分析：利空出尽，市场呈现多头态势

短期来看，海通证券认为市场已步入多头市场。6-12个月的中期预测显示，股市将维持震荡格局。经历了熊市主跌浪，当前经济环境类似于上世纪90年代末的去产能、去杠杆阶段。股市进入存量资金博弈阶段，政策与事件影响下的风险偏好阶段性提升。

从市场形态来看，虽然6月利空消息不断，但指数并未受到过大影响，成交量放大，多方力量正在积蓄。市场呈现出乐观情绪，短期关注券商和国企改革（军工）等领域。食品饮料、家电等稳定增长类股票以及新能源智能汽车链、电子制造等高增长行业都是投资者的关注重点。尤其是券商，其基本面最坏时期即将过去，金融工作会议的召开和深港通的开通等潜在利好因素使得券商成为市场的焦点。

在国泰君安的研究中，市场呈现出高仓位消耗博弈的趋势。投资者乐观情绪上升，市场微观结构改善之前，趋势性行情缺乏微观基础。结构短期更多的是博弈因素，上方套牢的释放将制约市场上行空间。板块轮动的加速和资金的消耗使得个别板块的趋势性赚钱效应受到影响。大小非的净减持规模扩大也进一步吞噬存量资金。

在这种情况下，市场的存量博弈变得尤为关键。投资者需要在有限的领域集中力量，获取结构性超额收益。市场的消耗战趋势使得这一博弈行为更具挑战性。板块轮动的加速和无主线的接力使得资金在多个板块的冲击下未能带来持续效果。市场对吃饭行情的预期存在，但谁来买单的问题仍然待解。

虽然市场呈现出乐观预期，但在存量博弈的消耗战中，投资者仍需保持清醒。预期一致乐观时更需谨慎，同时关注监管趋严与金融去杠杆带来的潜在冲击。在市场微观结构改善之前，趋势性行情尚缺乏微观基础，投资者应关注结构性机会，并在有限的领域集中力量以获取超额收益。监管领域的新动态与投资策略：军工与消费品的结合

随着监管领域的深化，资本市场不仅在一级市场层面受到严格监管，如暂停注册制、并购重组的严格审查等，二级市场交易环节也开始受到严格监管，如打击次新股炒作、处罚股价操纵等。债券市场信用违约和流动性的潜在风险也不容忽视。在这样的大背景下，军工行业因其内外多重因素共振，正成为市场的新焦点。上周的国防军工主题电话会议的成功，更是验证了军工行业的投资潜力。具备业绩超级周期的消费品仍是追求确定收益的重要投资主线。

在全球撕裂时代的大环境下，军工行业正加速迎来关键时刻。外部因素如英国退欧，内部因素如中俄联合声明、长征七号首发成功等，都为军工行业的发展提供了有力支持。军工行业中的优质企业如四创电子、奥普光电、钢研高纳等，被推荐为“三军将士”组合，具有极高的投资潜力。投资者也应关注业绩长期扩张的食品饮料、航空、小家电等领域。

市场期待的“吃饭行情”可能并非想象中那么美好。企业盈利1季度的超预期增长可能是短暂的，海外风险事件虽暂歇但不能忽视其后续实质性冲击。国内监管的“脱虚入实”及“金融去杠杆”导向短期内并不利于股市风险偏好持续回升。投资者仍需警惕市场波动，理性看待趋势性行情的到来。

进入7月，市场状况如何？结合历史背景分析，当前宏观基本面整体平稳，经济增速短期不会出现失速下台阶。企业盈利在2-4季度较去年仍将继续改善，但1季度的增速有可能是年内高点。在风险偏好方面，虽然前期海外风险事件暂时消退，但资本市场监管趋严，政策基调的压制仍存。趋势性行情仍需等待，市场依旧处于区间震荡格局。

关于经济数据，6月PMI继续回落，但发电耗煤等高频数据则有所好转，失速风险可控。下半年盈利仍将继续改善，但增速可能回落。对于未来的投资布局，投资者应关注受益于上半年涨价的周期品和需求持续上升的高景气消费品，同时布局中报业绩可能超预期的个股。

受益于贷款利率的持续下降，自14年底以来，财务费用明显降低，呈现出明显的下行趋势。我们预测，下半年贷款利率仍将维持在低位，财务费用有望进一步下降。

工业企业利润在4-5月份增速回落，综合以上因素，我们预测，未来2-4季度，非金融石油石化类上市公司的盈利水平将较15年继续改善。值得注意的是，一季度的盈利增速可能达到年内的高点。

接下来，让我们关注中信证券对结构市场的布局策略。尽管中期压制A股的经济、汇率和信用等风险因素依然存在，但市场对这些老风险的敏感度正在降低。在7月份，这些风险因素的发酵对A股指数趋势的影响有限。6月的事件冲击加大了市场波动，但在接下来的7、8月，对A股有潜在影响的事件明显减少。投资者预期的不一致和存量资金的集中使得板块分化，指数整体呈现震荡态势。在7月份，A股将面临指数区间波动下的结构性行情，而非普涨的吃饭行情。策略上，相比于仓位选择和大小盘押注，对潜在强势板块的集中配置更为重要。

需要注意的是，强者恒强的局面难以持续。在未来的结构市场中，主要的机会可能不再来自前期一直强势的板块。历史上，上半年强势的板块在三季度往往难以持续表现。当前，上半年强势的板块主要集中在泛消费板块和科技概念股，这些板块的强势多数是由于大幅下跌后的估值修复行情。在中报预期已经相对较高的情况下，这些强势板块继续超预期的可能性较小。

那么，新的强势板块在哪里呢？周期品或许是一个值得关注的领域。周期品的涨价和供给侧改革蕴含着重大的市场机会。回看上半年大宗商品的走势，从工业品到农产品，都在反弹创新高的路上。尽管上游原材料的股票板块在上半年表现平平，但我们认为，在库存见底的支撑下，商品价格的运行逻辑是“价格上涨预期产生需求”。供给侧改革不仅提供了长期的故事，还有短期的“故事”低库存和控产品种的价格可以无视产能需求关系持续上涨。理解这两点，我们就能明白这轮涨价不会轻易扭转。当前时点不仅是涨价潮的催化，还是一个重要的业绩反转观察窗口。部分具有涨价预期的周期品板块，基本面见底，估值不高且安全性好，很可能成为A股新的强势板块。

未来的A股市场将呈现更为丰富的结构性机会，投资者需要更加关注市场变化，灵活调整投资策略，寻找新的投资机会。