基金子公司乱象调查：多子化兼营存潜在风险

独家介绍：监管层对基金子公司再度加码整顿，多子化布局背后的风险隐忧显现

在这个金融创新的浪潮中，基金子公司的身影愈发活跃。近期监管层的动作却引起了人们的关注。据21世纪经济报道独家获悉，监管层于六月初召集了基金公司督察长进行沟通，并对基金子公司的运营问题再次重申监管要求。这并非监管层首次对基金子公司发出警告，而是对乱象的持续关注和整顿。

自基金子公司的形态诞生以来，其下设分支机构开展多元经营的乱象就始终存在。在此次监管指导下，基金子公司将迎来新一轮的洗牌。据本报调查了解，多数基金子公司都存在类似问题，部分公司在兼营其他业务方面表现得尤为激进，互联网金融、业务交叉等问题频现。

其中，基金子公司的多子化布局成为行业常态。以民生加银基金子公司为例，其下设机构注册资本高于母公司的情况屡见不鲜。工商资料显示，民生加银资产对外投资中包含了一家注册资本高达6.09亿元的法人公司天银咨询。更令人关注的是，天银咨询还下设了一家网络科技公司。对此，业内人士指出，基金子公司通过出资下设子公司开展业务，既是为了拓展业务领域，也是为了更好地进行风险隔离。但如果摊子铺得过大，可能会让资产管理的主业逐渐疏离。

除了天银咨询，民生加银资产还与其他公司及自然人共同出资设立了其他公司。对此，一位基金子公司中层人士表示，与自然人合资可能存在信用背书和道德风险隐患。而与其他公司联合设立的公司，可能是假股真债或项目的共同开发。

在这些工商布局的背后，潜藏着一些特殊项目结构的风险。业内人士指出，部分下属“孙公司”的存在可能与一些融资方股权买断回购、风险处置等项目有关。但另一方面，有部分基金子公司存在多分支机构同类业务的问题，导致下设公司存在同业交叉现象。

关于股权投资的与基金公司的多元化经营

在投资领域，股权投资公司一直备受关注。近日，一位熟悉南方资本的专家为我们揭示了这类公司的真正目的。他表示：“这类股权投资公司并非存在问题，而是为了更有效地分割项目成本收益，充分展现其运营效率。”

与此一些基金子公司正通过开设下属公司开展多元化经营。以嘉实资本为例，其旗下设立了嘉实融资租赁有限公司和嘉实金融信息服务（杭州）有限公司。这两家公司的法人代表均由嘉实资本总经理李强担任，分别涉足融资租赁和互联网金融业务。嘉实资本还设立了上海丰实金融服务有限公司，由嘉实基金董事长赵学军担任法人代表。

随着监管层对基金子公司下属机构问题的关注加深，部分基金公司已经开始对其子公司进行自查和清理行动。一位接近嘉实资本的人士透露：“一些基金和子公司设立了众多企业开展不同业务，但其中一些业务存在明显的外部性，容易引发风险积聚，甚至向公司传递。例如，互联网金融业务正是监管层关注基金公司过度多元化扩张的原因之一。”

据21世纪经济报道记者6月7日消息，北京一家大型基金公司正在筹划出售或清理其多元化经营的二级子公司，相应工作已在进行中。业内人士普遍认为，监管层的自查和清理要求将引发行业洗牌。

一位基金子公司中层人士坦言：“过去，有的基金公司试图将子公司打造成金融控股公司，再获取其他金融牌照。那时对基金子公司的管理确实较为宽松，但这种情况现在看来将告一段落。”

随着监管环境的变化，基金公司的经营策略也将面临调整。未来，基金公司如何在保持业务多元化的有效管理风险，将成为其发展的关键。