机构资金占比攀升 公募基金专户化趋势加深

随着公募基金市场机构投资者占比的逐渐上升，该市场正在经历一场深刻变革。这一变化不仅引发了基金净值的波动，还促成了绝对收益风格产品的增多以及定制化基金数量的扩容。

多位业内人士认为，这一趋势预示着公募基金投资风格的转变以及基金公司工作重点和业务模式的重大转型。随着机构资金的增多，公募基金市场越来越具备专户业务的特点。

近期，多家公募基金投研人员透露，机构投资者的占比正在持续攀升，而个人投资者的占比则逐渐下降。基金年报显示，从2011年至2015年，机构投资者比例从28.94%上升到56.85%，突破了50%大关。随着2016年A股市场的震荡下行，这一比例有望创出新高。

公募基金投资者正发生结构性和趋势性的变化。益民基金基金经理助理吴桢培表示，个人投资者持有基金规模占比在下降，而机构投资者持有基金规模占比在上升，正成为公募基金的主要投资主体。在“资产荒”背景下，机构投资者为实现多元化资产配置和相对较高的固定收益，纷纷通过公募产品入驻市场。公募基金的产品正好契合了他们的需求，例如指数产品等。

随着机构资金在公募基金中的比重增加，公募基金的投资风格或将发生转变。与散户相比，机构投资者更为成熟和理性，他们的投资策略相对成熟，投资目标明确，不太受市场短期波动的干扰。他们对基金公司和产品的选择标准更为严格，更关注收益背后的风险代价。为满足机构客户的多样化和个性化需求，基金公司需要在产品多样化方面下功夫。

在多数业内人士看来，公募业务已成为机构资金的新宠。与专户业务相比，公募业务在定制化、申购赎回的灵活性等方面具有优势。机构客户可以通过特定公募产品约定投资范围、约束收益波动性、定制产品策略等，在特定风险下去博取收益，降低净值波动性。

机构资金的增多将有助于稳定市场并引导投资者理性投资，为公募基金行业创造长远、良好的发展环境。公募基金的投资风格将更多地以价值投资为主，改变投资行为散户化和投机化的现状。随着机构资金的增多，公募基金市场将越来越具备专户业务的特点，为投资者提供更加多样化和个性化的投资选择。在公众的视野里，机构投资者选择公募产品的决策背后隐藏着多重原因。吴桢培深入剖析了这一决策的核心逻辑，他提到，公募基金之所以受到机构投资者的青睐，首先是其产品设计的高度透明性，让投资者能够清晰地了解投资动向；公募基金在人才方面的显著优势也是吸引机构投资者的关键因素之一；公募基金的品牌效应也为机构投资者提供了信誉保障。这三点共同构成了公募基金的核心竞争力。

公募基金也存在一定的局限性。这位基金经理指出，公募基金的投资范围相对狭窄，主要集中在货币、债券和股票等领域。相比于其他投资方式，如专户投资等，其投资方向的选择性略显不足。尽管如此，公募基金依然凭借其独特的优势吸引着机构投资者的目光。

对于机构投资者而言，由于其投资规模较大，大额赎回或短期赎回对基金产品的运作产生了不小的影响。吴桢培强调，机构投资者的流动性需求更高，这无疑加大了基金的操作难度。公募基金产品需要不断推陈出新，发展更多专业化、工具型的投资产品，以满足机构投资者的需求。

从长远来看，机构资金在公募中的增多对整个基金行业来说是一个重要的转折点。基金公司需要重新审视自己的业务方向，以适应这一变化。吴桢培透露，益民基金已经看到了这一发展趋势，并将大力发展被动型指数基金作为满足机构投资者需求的重要战略。这意味着未来公募基金会更加重视机构投资者，并可能出现一些以满足机构投资者需求为主、积极开拓机构投资市场的特色基金公司。这不仅将推动基金行业的快速发展，也将对整个金融行业的业务塑造产生深远的影响。