新三板投资者门槛全面下调 最低降至100万

今日，备受瞩目的新改革正式落地实施，全国股转公司官网发布了多项业务规则，旨在促进投融资平衡，提高市场流动性水平。

其中，最受关注的就是投资者门槛的规定。全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法明确规定，新三板投资者门槛全面下调，针对不同市场层次设置了差异化的准入条件。精选层、创新层、基础层的资产门槛分别降至100万元、150万元、200万元，相较于此前500万元的门槛，这无疑是一次重大调整。

此次改革除了调整准入资产标准外，还优化完善了资产认定标准，以更好地适应市场需求。在资产范围上，法人机构、合伙企业以实收资本、实收股本或实缴出资总额计算，而自然人的资产则通过开通权限前10个交易日的证券资产来计算。这样的调整旨在提升可操作性，有效防范违规开通交易权限的风险。

为了做好新三板改革投资者教育保护工作，切实维护广大投资者合法权益，证监会以“三板新风，携手向前”为主题，组织开展了新三板投资者教育专项活动。这一活动旨在引导投资者正确认识新三板改革的制度安排和运行机制，稳定市场预期，理性参与新三板投资。

除了上述的投资者适当性管理办法，全国股转公司还发布了分层管理办法、股票交易规则等7项业务规则。其中，分层管理办法和股票交易规则相较于征求意见稿进行了两项重要调整。一是适当降低精选层入层标准，二是调整股票交易规则，减少不同市场之间交易制度的细节差异，便于投资者理解。

全国股转公司相关负责人表示，经过近七年的发展，新三板的市场结构和需求已经发生了明显变化。部分挂牌公司已经成长壮大，对度和市场流动性的需求逐步提升。投资者逐渐趋于理性，风险意识和投资能力不断增强。新三板调整和优化投资者适当性制度的条件和基础已经具备。

具体来看，新的投资者适当性管理制度在考虑不同市场层次挂牌公司的细分特征和风险情况的基础上进行了调整。对于想要参与精选层股票发行和交易的投资者，需要满足一定的实收资本、实缴出资总额或资产要求，并具备规定的投资经历、工作经历或任职经历。

这次新改革的实施旨在更好地适应市场需求，提升市场流动性，为投资者提供更多的投资机会。通过优化投资者适当性管理制度，引导投资者理性参与新三板投资，从而更好地保护投资者的合法权益。对于希望参与基础层股票发行和交易的投资者而言，必须满足特定的资格要求。法人机构需要有至少人民币两百万的实收资本或实收股本总额，确保足够的经济底蕴与稳健的运营状态。对于合伙企业来说，其应拥有实缴出资总额人民币两百万以上，反映其在资本市场上的实质性投入和稳固地位。不仅如此，自然人的投资者更需具备一定的投资实力与经验。

在申请权限开通前的十个交易日里，投资者在其名下证券账户和资金账户内的资产日均额需达到人民币两百万以上水平，且不包括其通过融资融券所获得的资金和证券。这是为了确认投资者的长期资产储备与投资稳定性。而作为一个经验丰富的投资者，其必须拥有相应的投资经历、工作经历或任职经历，这些都将作为参与股票交易的重要参考依据。

这些严格的准入条件旨在确保参与基础层股票发行和交易的投资者都是经验丰富、资金雄厚的专业机构和个人。在资本市场中，这不仅保障了市场的稳定性，同时也为投资者提供了更加安全、公正的投资环境。因为只有当投资者满足这些条件时，他们才具备了在市场波动中保持冷静、理性决策的能力，从而能够更好地把握投资机会，降低投资风险。

这些资格要求不仅体现了对投资者的严格筛选，更是对市场稳定与发展的考量。希望参与基础层股票发行和交易的投资者们应当深入理解并满足这些条件，共同为资本市场的繁荣与稳定贡献力量。