市值退市新规下月开始实施

漫画王建明：股市边缘化的现实与退市新规的深远影响

尽管当前A股公司离市值退市似乎仍有一段距离，但从去年的股价表现和成交情况来看，不少中小市值公司已被市场边缘化。

据深圳商报消息，沪深交易所此前发布的“3亿元市值”退市指标将在7月1日起正式实施。截至最近交易日收盘，两市仅有12家公司总市值低于10亿元，且尚未有总市值低于3亿元的个股。

号称“史上最严”的退市指标3亿元市值，指的是如果上市公司连续20个交易日每日收盘总市值均低于这一数值，交易所将对其作出股票终止上市的决定。这一指标的设立，无疑是资本市场迈向成熟的重要一步。

根据同花顺的统计，目前A股市场中有一些公司的市值已经低于10亿元，全部为ST公司。这些公司的市值状况不容乐观，其中市值最低的ST金泰仅有8.16亿元。

今年以来，已有1 结家的A股公司遭遇退市命运。从退市类型来看，除了因吸收合并而退市的公司外，大多数公司都是因为股价低于面值或财务不达标而被强制退市。开源证券的统计数据显示，低市值公司的股价低迷趋势愈发明显，与市值大小呈现正相关关系。

对于这一趋势，前海开源首席经济学家杨德龙表示，对于市值低于3亿元的公司直接退市，将进一步强化市场化退市的作用。海外成熟市场每年都有大量不符合上市条件的公司退市，同时也有新公司上市，实现优胜劣汰，保持资本市场的活力和赚钱效应。

开源证券研究所所长孙金钜指出，注册制的推进将继续加速尾部公司边缘化的趋势，从而减小退市新规运作的阻力。退市制度的高效运作将为注册制深化改革提供保障，形成资本市场的正反馈。资金将进一步向优质公司聚集，实现资本市场的优化升级。天风证券首席策略分析师刘晨明也表示，新规将促进上市公司的优胜劣汰。对于主业经营正常但尚未开始盈利或暂时因行业周期原因亏损的企业来说，新规将不再构成其股票退市的威胁。而对于那些长期经营不善、依赖外部输血或盈余管理手段规避退市的公司来说，新规无疑加大了其退市风险。这样的市场变革将有助于资金向更有价值和更有潜力的公司流动。这不仅是一次市场规则的变革，更是一次资本市场生态的深刻调整。在这场变革中，投资者需要更加谨慎地审视自己的投资策略和市场选择。只有紧跟市场的步伐，理性投资优质企业，才能在新的市场环境中稳健前行。对于上市公司而言更需要重视自身的经营管理和财务状况加强风险控制和信息披露为投资者提供真实可靠的信息以赢得市场的信任和支持。作者陈燕青以独到的视角和深入的分析为我们呈现了股市边缘化的现实与退市新规的深远影响值得我们深入思考与。