同花顺(300033)年报&一季报点评-业绩符合预期 全力打

公司年报表现优异，业绩稳步上升。在2016年，公司成功实现了营业收入17.34亿元，同比增长了20.23%，净利润也达到了预期的12.12亿元，同比增长了26.57%。年末的预收账款为7.74亿元，相较于三季度报告有所下降。为回馈股东，公司拟向所有股东发放每10股9元的现金红利。

由于市场周期性因素，公司一季度业绩面临下滑。公司预计2017年一季度净利润将在7,183.2万元至1.15亿元之间，同比减少20%-50%。这主要是由于市场形势持续低迷，投资者对证券金融信息服务的需求下降，以及年末预收款项的减少导致一季度营业收入的同比下降。尽管如此，公司的广告及互联网服务业务却展现出韧性，收入同比增长了35.23%，占总收入的比例达到了22.82%，成为公司收入增长最快的业务之一，其抗周期性开始显现。

公司在方面的优势也在持续巩固。金融服务网拥有超过3.2亿注册用户，每日使用网上行情免费客户端的人数平均达到约9百万。根据易观智库的数据，公司APP月活跃用户数在金融行业仅次于支付宝，且呈现持续增长的态势。这一庞大的用户基础不仅提升了公司的品牌知名度，使得其产品和服务能够快速被市场接受和认可，而且为公司进军人工智能领域奠定了坚实的基础。

在大数据的浪潮下，公司不仅与基金公司合作构建了互联网金融大数据服务开放平台，还利用大数据分析开展证券投资并获得了显著成绩。公司还积极拓展政务大数据服务市场，为部门提供宏观经济预测预警、上市公司数据库、舆情监控等系统建设服务，有效推动了大数据在电子政务领域的应用。

公司近期的大动作意味着其在人工智能资管平台的发展上迈出了重要的一步。公司以不超过10亿元进行证券投资，展示了其在人工智能投资技术方面的实力。这次投资不仅是对自身智能投资技术的一次大规模验证，有助于智能投资产品的市场推广，同时也有望带来可观的投资收益。这一举措标志着公司正朝着智能资管平台的目标迈进，有望进一步打开其市值增长空间。

投资建议方面，我们认为公司是"人工智能+金融"时代的领跑者，具有稀缺的受益前景。公司已构建了完善的人工智能与金融投资应用体系，自身的投资机器人和合作基金均表现出卓越的投资收益。我们预期公司在未来将成为国内智能投顾的龙头企业。预计2017-2018年每股收益分别为2.27元和2.57元，维持"买入-A"评级，六个月目标价为百元。

风险提示：市场需求减少和政策监管风险可能影响公司的业绩和未来发展。投资者在做出投资决策时应当充分考虑这些因素。