天桥起重(002523)主业进入高增阶段 关注新能源车和国企

随着有色金属产能的西移，起重设备业务焕发新生；产业链延伸至电力领域，公司正迎来新的发展机遇。

曾经以起重设备为主的物料搬运设备为公司带来了稳定的收入，但随着选煤设备和钢铁冶炼起重机的市场饱和，公司在钢铁行业的收入在近年来逐渐下滑。铝冶炼起重机市场的回暖以及收购华新机电的成功，使公司在逆境中找到了新的增长点。受益于有色金属产能的西移，尤其是西部城市电价优势，铝冶炼起重机业务成为公司利润增长的主要驱动力。

不仅如此，公司积极拓展业务领域，通过收购华新机电，成功将设备产业链拓展至有色以外的领域。华新机电在电力和港口搬运方面的经验和技术实力，为公司带来了新的发展机遇。凭借其在电力系统中的口碑和，公司得以在电力领域占据一席之地。公司还积极借助“一带一路”的机遇，拓展海外市场，预计今年收入和订单将实现大幅增长。

立体停车库业务作为公司产业链延伸的一个重要方向，正进入高速增长阶段。公司与深圳市中科利亨车库设备有限公司等共同投资设立天桥利亨公司，主营立体停车场业务。凭借中科利亨领先的技术和公司的地区优势，公司在立体停车库业务方面取得了显著成果。湖南天易集团的招标项目成功中标，标志着公司在该领域的实力得到了市场的认可。预计随着第一个项目的投入使用，立体停车库业务将进入高速增长期。

公司还将新能源汽车产业链作为重要发展方向。通过持有英博尔电气有限公司的股权，公司在电动汽车电机控制器领域占据一席之地。与英博尔的合作伙伴关系，共同开发电动轿车驱动总成一体化项目，已经生产出样机并开始测试实验。公司与广州南洋新能源有限公司等共同设立产业投资基金，主要面向动力电池领域。从公司在新能源汽车产业的布局来看，这一方向将成为公司未来的重点投资领域。

公司对未来的发展充满信心。预计2016-2018年每股收益（EPS）分别为0.15元、0.22元和0.27元。市盈率（PE）分别为43倍、29倍和24倍。看好公司在立体车库和新能源车领域的发展潜力，以及国企改革的预期。我们给予投资者“买入”评级。

也需要注意风险提示，包括新能源车政策、有色基建和国企改革的实施情况。若相关政策或市场情况不达预期，可能会对公司的发展产生影响。