顺网科技(300113)吃鸡游戏火爆推动网吧流量持续回升 助

近期，以《绝地求生》和网易《荒野行动》为代表的吃鸡类端游火爆异常，引发了网吧流量的持续飙升。随着腾讯代理的《绝地求生》国服及自研吃鸡端游《无限法则》即将上线，这一热潮还将持续发酵。

这一波吃鸡热潮，不仅推动了网吧的人气回升，更让公司的广告业务迎来了春天。全球玩家数量在《绝地求生》推出后直线增长，而大量玩家倾向于在网吧进行游戏，因为这里更能满足团队作战的需求。这也使得顺网网吧广告平台的价值得到了提升。随着更多游戏公司加大在顺网网吧平台的广告投放，我们预计顺网的广告收入将在未来有明显的增长。

吃鸡游戏的火爆也带动了等需求的激增。为了改善游戏中的延迟、卡顿、掉线等问题，许多玩家选择了使用。依托在网吧的渠道优势，公司推广的B端网吧版和C端个人版在市场上取得了很好的成绩，也为公司带来了业绩的增量。我们预测，随着更多高端用户对的需求，以及硬件、外设等周边需求的增长，这将为公司未来的业务拓展打开更大的空间。

顺网不仅是一家线上游戏平台，更是线上线下结合的景服务商。在线上，顺网依托顺网游戏、浮云91Y双平台，通过网吧流量实现游戏变现。公司通过收购汉威信恒，进一步打通线上线下用户，并通过Chinajoy等国际展会，展开泛娱乐领域的合作与投资。公司与国内最大的连锁上网服务商网鱼信息的合作，以及牵手余杭区人民建设网游小镇的举动，都在不断提升公司在电竞行业的影响力，为互联网娱乐用户打造线上线下一体化的娱乐体验。

除此之外，公司的员工持股计划也实现了员工和公司利益的绑定，释放了员工的活力。公司于2017年完成了第一期员工持股计划股票购买，涵盖高管及核心技术、业务人员，激励范围广，这也为公司未来的发展注入了新的活力。

公司受益于吃鸡游戏的火爆，业绩逐步改善，线上线下结合的景变现空间大。我们预测公司未来盈利空间广阔，当前估值安全边际高，维持“强烈推荐-A”评级。

投资总是伴随着风险。比如《绝地求生》国服退出后，对需求的影响存在不确定性；休闲游戏市场竞争激烈，浮云91Y收入能否持续较快增长也存在不确定性。投资者在做出决策时，需要充分考虑这些风险因素。