宝通科技(300031)投资朝露科技 打造手游研运一体全产业

事件公司在近期宣布，以自有资金人民币290万元投资朝露科技，成功获取其10%股份。朝露科技是一家于2015年成立的公司，专注于国内二次元游戏的开发和运营。在二次元游戏领域，朝露科技凭借其独特的创作实践、活跃的二次元社区和丰富的渠道，以及主创人员的二次元从业经验等方面的比较优势，已然成为行业中的佼佼者。此次投资不仅有助于弥补公司在手游研发方面的短板，更是为事件公司打开了全新的手游研运一体全产业链的大门，预示着未来业绩增长的巨大潜力。

朝露科技在二次元游戏产业中深耕已久，挖掘游戏蓝海价值。经过两年多的积累，朝露科技已经积聚了一批优秀的人员和创意，成功推出《料理次元》和《薇薇安与骑士》两款备受瞩目的二次元游戏。《料理次元》于2017年9月7日开服后便迅速获得市场认可，目前在AppStore和二次元社区TapTap上均获得玩家的高度评价。

事件公司此次的投资行动正是看中了二次元市场的巨大潜力。从2014年开始，国内的二次元市场便开始蓬勃发展，细分行业的二次元游戏更是展现出巨大的市场潜力。数据显示，从2014年至2016年，二次元行业的投融资总额呈现出惊人的增长趋势，年均复合增长率高达约288%。事件公司通过投资朝露科技，有望利用二次元细分品类游戏产品，进一步打开增量市场空间。

为了进一步提升业绩水平，事件公司已经构建手游研运一体的全产业链。除了投资朝露科技外，事件公司还持有易幻网络的大部分股权。易幻网络主营手游海外发行，已经开始在游戏行业布局。近期，易幻网络投资提塔利克，进一步向游戏研发业务延伸。朝露科技对二次元及泛二次元文化圈有深入了解，其主要项目负责人的技术积累与储备强大，此次投资将促进业务互补，提升易幻科技的业绩水平。

对于事件公司的投资，我们持乐观态度并给出买入的评级。随着公司传统业务的企稳以及新发行的游戏作品表现良好，再加上投资朝露科技布局二次元游戏领域的举措，我们预测公司全年业绩有望持续增长。我们给予事件公司2017年35倍PE的估值，目标价为23.45元。

投资总是伴随着风险。海外发行业务增速放缓风险以及传统业务下滑风险是投资者需要注意的。事件公司通过投资朝露科技，展现出其在手游研运一体全产业链的雄心壮志和远见卓识。