澳优乳业目标价降11%至13.6港元 优于大市评级

大和发布研究报告，针对澳优乳业（股票代码：01717）进行了评估，并将其目标价由原先的15.3港元下调至13.6港元，同时评级也从“买入”调整为“优于大市”。这一调整并非无的放矢，而是基于公司近期的发展动态和市场预期。

报告中指出，澳优乳业今年的收入预计同比增长15%，其中配方牛奶粉和羊奶粉两大产品线均有望实现两位数的收入增长。由于公司策略性延迟推出配方羊奶粉的新产品，该行对澳优乳业2021年至2022年的收入预测进行了相应的下调，每股盈利预期也有所降低。

虽然澳优乳业的配方羊奶粉业务重组已在去年第三季度顺利完成，且预计收入将实现同比增长，但基于较高的基数，今年第一季度的配方羊奶粉收入可能会出现环比下降。公司决定将婴幼儿配方羊奶粉的推出时间延迟至今年第四季度，预计今年配方羊奶粉的收入将同比增长10%，到2022年则有望实现强劲反弹。

报告还重点提到了高端品牌Hyproca的表现，其收入同比增长预期高达20%至25%。Ausnutria配方牛奶的毛利率也有所增长。值得一提的是，澳优乳业旗下的品牌配方澳洲羊奶粉在内地市场的领先地位以及从海外获取更多原材料的机会，使得Ausnutria在内地的市场份额增长潜力备受看好。该行对澳优乳业未来的市场表现保持乐观态度，并认为其仍具有较大的上升空间。

虽然澳优乳业面临一些短期挑战，但其长期增长前景依然明朗。投资者在做出决策时，应全面考虑上述因素。