中材科技(002080)业务多点开花 今年业绩重回上升轨道

在最近发布的2016年度业绩快报中，公司报告了营业收入89.69亿元，虽然同比下降了2.26%，但其中的亮点在于其净利润实现了4.01亿元。这一数字相较于前一年有所下降，下滑了36.32%。令人振奋的是，公司在最近公布的2017年第一季度业绩预告中表现强势，预计净利润将达到1.20至1.58亿元，同比增长幅度高达60%至110%。

深入分析，公司的业务多元化战略正逐步显现成效。在经历风电行业的政策影响和市场波动后，公司在2017年重新回到了上升轨道。公司的风电叶片产业虽然受到行业影响，但其业绩已经开始回暖。公司的玻纤业务市场需求增长，新建的生产线已经开始贡献业绩。气瓶产业在经过内部资产业务整合后，亏损大幅减少。

公司的玻纤产能持续扩张，盈利前景一片光明。通过重组泰山玻纤，公司成功将其纳入旗下，大大提升了业绩。泰山玻纤作为全球前五大、国内前三大玻纤厂商，拥有强大的生产能力和广阔的市场前景。公司的投资建设的两条年产10万吨无碱玻纤池窑拉丝生产线已经建成投产，并且还在海外设立了生产线，进一步拓宽了市场。预计玻纤行业在未来仍将保持增长，为公司带来可观的收益。

除此之外，公司的风电叶片业务也迎来了业绩拐点。作为风电叶片市场的领导者，公司控股的子公司中材叶片在研发、制造和销售方面表现出色。虽然风电市场在经历了一段时间的波动，但随着风电价格的下降和新能源政策的推动，风电行业仍有望保持良好的增长态势。公司的风电叶片业务也将因此受益。

公司的锂电池隔膜业务也有望成为公司利润增长的新动力。公司抓住新能源汽车发展的机遇，战略布局上游锂电池隔膜材料。新的生产线采用欧洲技术，A品率极高，已经为一流电池厂商供货。随着新生产线的陆续投产，公司的锂电池隔膜业务有望打开新的增长空间。

我们对公司未来的业绩持乐观态度。我们预测公司在2017年和2018年的营业收入将达到101.00亿元和112.00亿元，净利润也将有所增长。按照公司的当前股价，我们认为公司的市盈率具有吸引力，维持"买入"评级。