基金子公司告别狂飙时代

【基金子公司告别狂飙时代】曾经在过去两年的辉煌时期，基金子公司规模如火箭般狂飙突进。今年以来接连不断的政策紧箍咒，预示着这一时代的终结。

昔日的辉煌似乎还在昨日，但今日的现实已给基金子公司敲响了警钟。随着《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》的曝光，市场瞬间沸腾。其中关于银行理财产品投资的规定，对基金子公司来说无疑是一记重击。这意味着，衔接银行资金与非标资产的通道业务将逐渐对基金子公司关闭大门。

这并非今年以来的第一次政策限制。早在5月初，基金业协会已对部分基金子公司违规开展资金池业务进行处罚，那时便已吹响警报。随后，《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》两份征求意见稿的发布，更是为子公司的设立设立了一系列门槛，明确要求建立净资本为核心的风险控制指标体系。

这一系列政策限制实际上是对过去几年基金子公司监管套利的补课。曾经的子公司规模泡沫，因无净资本限制和低费率竞争而迅速膨胀，现已引起监管层的警觉。过分依赖通道业务，实际上违背了基金子公司设立的初衷。虽然政策收紧可能会刺破泡沫，导致基金子公司规模萎缩，但同时也为基金子公司的去通道化转型提供了动力。

实际上，基金子公司的转型之路并非没有方向。不良资产处置、产业基金、二级市场投资、海外投资等业务种类繁多，且受到的投资限制较少。这些领域完全可以发挥基金子公司跨市场投资的优势，打通一级市场与二级市场、资金与资产、本币与外币的界限，实现资金与资源、风险与收益的优化配置。

对于基金子公司而言，2016年不仅仅是一个挑战与机遇并存的时代转折点，更是一个全新的起点。在这个起点上，基金子公司需要深刻反思过去的策略，调整未来的方向，从通道业务的盲目扩张转向主动管理业务的深耕细作。只有这样，才能在新的市场环境下立足，开启新的发展历程。