精选商业模式 注重估值匹配 挖掘产业升级和消费升级投资机会

平安基金权益投资副总监、平安睿享文娱混合基金经理黄维解读下半年投资策略。随着资金入场放缓，股市资金面发生转变，他强调，精选具备成长性与合理估值的个股变得尤为关键。

黄维秉持的投资哲学是深入研究产业链及个股，专注于寻找拥有优秀商业模式和深厚“护城河”的公司。他着眼于企业未来的增值空间，力图把握能带来超额回报的投资机会。在他看来，商业模式是评估公司投资价值的首要因素。优秀的商业模式有助于企业在面对风险时保持稳健，并展现出长期增长潜力。

黄维在筛选投资目标时，不仅关注企业的成长性，更重视其估值的合理性。他强调，估值的本质是对未来预期的清晰认知。对于远期发展明朗的公司，适度的估值溢价是合理的。而对于短期业绩突出但长远前景一般的企业，阶段性高估值同样可以理解。他认为，只有公司具备较高的竞争壁垒和优秀的管理层，才能支撑其估值。

黄维认为，国内经济正处于结构转型和新旧动能转换的关键阶段，未来的投资主线应聚焦“产业升级+消费升级”。随着人均GDP的快速增长，消费升级成为最重要的驱动力之一，国内品牌升级、国潮兴起以及少子化时代带来的行业红利都为消费领域带来广阔且长期的机遇。

在产业升级方面，黄维强调科技行业的发展潜力，认为科技将成为经济增长的主要驱动力。从产业链的上下游看，新能源的高速发展和推广将降低制造业成本，提升业绩。在底层能源端、中间供应链和数据生态端以及终端品牌端都有大量的投资机会。

基于上述判断，黄维指出，下一阶段A股的主要投资主线包括产业升级，如TMT板块的智能汽车、企业数字化以及新能源和新能源汽车行业；消费升级，如高端品牌消费、国潮、连锁消费以及医疗服务行业等。投资者应密切关注这些领域的发展动态，捕捉投资机会。

黄维强调，要在变化的市场环境中寻找确定性的机会，坚持投资策略的灵活性和适应性。他的投资哲学和解读为我们理解当前市场趋势和把握投资机会提供了宝贵的视角。