置信电气(600517)配变龙头多头发力迎腾飞

增量配电网的开放，犹如春风拂面，为配电网投资带来了新的生机。国家能源局在《配电网建设改造计划（2015-2020）》中早已规划，意图在六年间投入两万亿资金进行配电网的改造升级。这场电力改革的春风，允许电网公司之外的社会主体参与增量配电网的建设，社会资本的注入无疑将加速这一进程。

作为配电变压器行业的龙头企业，其产品在国家电网配变集中招标中的市占率高达15%，非晶变产品更是占据市场20%的份额，毛利率显著。显然，这家企业在配电网的加速建设中将受益匪浅。

不仅如此，这家企业还拥有深厚的配电网运维经验。其子公司置信电建拥有送变电承包三级和承装承修承试电力设施许可证5级资质。自2014年起，其在上海、江苏、安徽、福建等市场的配电网运维业务持续稳健发展，形成了一套完整的配电网设计、施工、运维能力。通过收购武汉南瑞，公司的配电网运营能力得到了进一步提升。增量配电网的开放，对于专业的配电网运维主体来说，无疑是一个巨大的机遇，公司的运维业务将迎来显著增长。

随着国务院《“十三五”控制温室气体排放工作方案》的印发，全国碳排放权交易市场将于2017年启动。这家企业作为国内排名前十的碳资产管理公司，已经全面布局CCER项目开发、碳排查等业务。截至2015年底，公司已签订CCER碳减排项目合同20个，预计产生减排量达773万吨。碳交易市场的建立和碳配额相关法规的出台，将使公司的碳资产业务迎来前所未有的高速增长。

展望未来，我预计该公司2016年至2018年的每股收益（EPS）分别为0.37元、0.44元、0.52元，对应的市盈率分别为29、25、21倍。目标价位在13元，预计2017年的市盈率为30倍，给予“买入”的评价。

投资总是伴随着风险。需要注意的是，如果配电网投资建设进度滞后，或者全国碳交易市场的建立进度不达预期，都可能会带来一定的投资风险。投资者在做出决策时，必须全面考虑各种因素。