罗莱生活(002293)家纺业务持续回暖 大家居战略稳步推进

线下零售市场回暖，渠道扩张再现生机，电商高歌猛进。自2017年以来，随着库存调整渐近尾声，终端需求稳步回暖，罗莱家纺的线下渠道收入呈现复苏态势。同店销售增长恢复，渠道数量继续扩张，展现出强大的市场渗透力。在家纺行业集中度不断提升的大背景下，罗莱家纺作为中高端家纺的领导品牌，成功抢占更多市场份额。

公司在电商领域也表现出强劲的增长势头。凭借品牌知名度及电商平台优惠政策的支持，线上业务持续高速增长。在2017年的“双十一”购物狂欢中，LOVO和罗莱品牌联手创下2.56亿的销售额，连续六年蝉联榜首，彰显了公司在电商领域的强大竞争力。

罗莱家纺的家居业务转型也在稳步推进。公司围绕主业持续整合全球家居产业链优质资源，展现出雄心壮志。2017年成功收购美国高档家居品牌Lexington，这一收购预计将为公司带来新的利润增长点。公司首创托管模式收购知名家纺品牌恐龙纺织，通过积极的产业投资，公司正进一步夯实家居化战略版图。

大股东对公司的坚定信心在定增中得以彰显。自2014年以来，公司通过投资内野中国、收购家具品牌Lexington、托管恐龙纺织等一系列动作加快家居转型升级，带来新增长点。在机制和激励层面，公司已经完成限制性股票授予，以保障经营的长期稳健发展。最近的定增方案中，大股东认购了50%的份额，九鼎系的引进也将在资源整合方面为公司提供有力支持。

对于财务预测与投资建议，考虑到家纺主业的回暖以及电商的快速增长，我们小幅上调公司未来三年收入预测。预计2017-2019年每股收益分别为0.55元、0.69元和0.82元。参考行业平均估值，给予罗莱家纺2018年25倍PE估值，目标价为17.25元，并将公司评级上调至“买入”。

投资总是伴随着风险。国内经济下滑、终端库存积压以及新业务整合的不确定性等因素都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出决策时，需全面考虑这些因素。