粤高速A(000429)国企治理改革-立竿见影来日方长

自三月二日以来，我们对粤高速公司的增持建议始终如一，并欣然将其目标价上调至7.52元。粤高速作为国君交运一季度唯一关注的公司，其价值的持续增长令我们持续看好。公司的基本面变化不断证明其作为长期投资品种的卓越价值。我们维持2016-2018年的每股收益（EPS）预测为0.43/0.47/0.48元，并以2017年的EPS0.47元和行业平均16倍PE作为调整目标价的基础，将目标价上调至7.52元。

我们深知改革的步伐有时会延迟，但绝不会缺席。我们对改革的坚定信念使我们克服了股价与重组价格倒挂的交易日。粤高速公司的表现不断超越我们的预期，作为公路国企改革的领头羊，其前路漫长而责任重大。我们愿意与每一位耐心的投资者一同见证公司的长期成长，如同等待花朵的绽放。

对于最近的提案，我们暂不发表评论，但鼓励投资者关注公司股权结构的优化动态。经过此次重组，广交集团的持股比例已提升至50%，而复星集团和保利集团作为战略投资者，分别持有10%和5%的股份。这种“地方国企+民营战投+央企战投”的股权结构在公路行业中独一无二，为公司的中长期变革奠定了坚实的基础。

我们也意识到一些潜在的风险因素。广交集团改革的支持力度需要我们密切关注。新的维修或改扩建工程可能会导致成本上升。公路收费受到管制，这也是我们需要考虑的一个因素。

为了保持数据的可比性，我们依然以重组前的股本为依据来计算公司的2014-2015年财务数据。我们相信，粤高速公司的未来发展将继续为投资者带来可观的回报，并期待与其共同成长。