张道达从2019年整体来看

展望未来，全球黄金市场展现出愈加活跃的投资氛围。地缘政治紧张局势加剧和美联储十年来降息加剧了市场不确定性，预计全球各国央行将维持超宽松的货币政策。这种背景下，黄金作为一种避险资产，其重要性再次凸显。

WGC（世界黄金协会）指出，黄金ETF的表现尤为亮眼。全球最大的黄金ETFSPDR黄金信托股和iShares Gold Trust占全部资金的近一半，交易所交易产品ETF的成绩创下了新的纪录。在短短几个月内，德国和瑞士共投资了6700万美元，显示出欧洲投资者对黄金的浓厚兴趣。

随着投资者兴趣的增加，黄金ETF的持有量也在持续上升。在去年的12月，黄金ETF的增加是在金价上涨4%的背景下实现的。WGC在其月度流入量报告中表示，黄金持有量在第四季度创下近2900吨的新纪录水平，价值4.86亿美元。投资者寻求对冲市场风险的工具，全球黄金支持的ETF净流入13.8吨，该年度的全球量增加了吨。

WGC分析师在报告中表示：“尽管对未来美联储降息的预期有所下降，但投资者对黄金的需求仍然强劲。我们的研究表明，黄金市场的配置月份12月，正是投资者需求最旺盛的时期。”他们预计，随着交易所交易产品ETF的流行和黄金市场的持续活跃，黄金价格将被推升至更高的水平。

法国等国的投资者对黄金的热情也在上升，这有助于增强黄金的看涨走势。美联储从鹰派或中立立场向鸽派立场的转变，进一步支撑了黄金作为避险工具的价值。全球央行的需求也对黄金价格产生了积极影响。总体而言，黄金市场的前景十分乐观。随着投资者兴趣的增加和全球央行政策的支持，黄金有望继续其价值并超越大盘表现。