中山公用股价严重低估

中山公用（股票代码：000685）的股价经过深入分析后，呈现出被低估的迹象。其估值基础主要源于持有的广发证券的股权价值与公司总市值相当，并且其市盈率显著低于公用事业行业的平均水平。

核心低估点

中山公用持有的广发证券的股权价值是其估值的重要依据。该公司拥有广发证券约9.01%的A股和1.032%的H股。以当前的市场价格计算，这部分股权的价值约为122亿元，与公司总市值基本相当。这意味着，投资者在购入中山公用的股票时，除了获得公司在环保水务和固废处理领域的稳定业务收益外，还相当于以市场价收购了广发证券的部分股权。

中山公用的市盈率远低于行业平均水平。截至最近数据（2023年11月），该公司的动态市盈率（PE）低于11倍，而公用事业行业的平均市盈率约为28倍。这种较低的估值水平使得中山公用具有较高的安全边际，为投资者提供了良好的投资保障。

公司的业务基本盘稳固。在中山地区，公司的供水市场占有率超过90%，污水处理市占率也很高，显示出强烈的区域垄断性和定价权。其环保水务和固废板块在2023年三季度均实现了良好的业绩增长。

潜在风险提示

尽管中山公用存在上述低估机会，但投资者仍需关注潜在风险。公司的投资收益中，广发证券的贡献占比较大。资本市场波动导致的券商业绩下滑将直接影响公司的利润。公司财报显示应收账款上升，现金流状况亦需关注。

投资建议

对于投资者而言，中山公用无疑是一个值得关注的投资标的。建议投资者将其纳入自选股列表，并密切关注广发证券的股价走势以及中山公用自身的业务发展动态（如水价调整进展、新能源项目的推进情况等）。结合这些因素，综合判断最佳的入场时机。

中山公用凭借其稳固的业务基础、持有的广发证券股权以及相对较低的估值水平，展现出良好的投资潜力。投资总是伴随着风险，投资者需根据自身风险承受能力做出理性决策。