致生联发：腰斩的股价和或将停滞的高增长神话

今天我们来聚焦聊聊新三板中的明星公司致生联发。

致生联发，于2014年成功挂牌新三板，业绩亮眼，两度入选创新层。自2015年6月16日开始做市以来，投资者对其趋之若鹜，股价节节攀升，市值一度高达30亿，成为新三板每日做市转让TOP10榜单的常客。

致生联发的故事在2017年4月28日发生了戏剧性的转折。当日，致生联发公布了一季报，显示公司营业收入较上年同期大降40%，引发了市场的极大关注。此后，其股价一路下滑，较最高峰已跌去近56%。尽管公司在今年4月初正式启动IPO，但似乎并未能阻挡股价下跌的趋势。

那么，致生联发究竟是何方神圣呢？公开资料显示，致生联发是一家物联网整体解决方案提供商，涉足“智慧城市”业务，包括智慧安防、智慧农业、智慧教育等多个模块。除此之外，还拓展了智慧空港、智慧高铁、智慧核电、军工等业务。可以说，但凡与“智慧”沾边的领域，致生联发都有所涉足。

在公布一季度的财报之前，致生联发可谓新三板中的优等生。其营业收入和净利润均呈现出高速增长的态势，这也反映出公司的高成长性。这种高速的增长自然也吸引了众多投资者和券商的关注。截止2017年7月19日，致生联发的做市商数量已达20家，股东户数也从最初的十几户增长到如今的千余户。

生活总是充满了戏剧性。致生联发在融资之路上异常顺利的也面临着一些挑战。尽管其融资总额高达数亿，但在最近的定增过程中却遇到了一些困难。早在今年年初，致生联发就发布了股票发行方案，但由于股东人数超过规定人数而被迫撤回申请。不久后，公司重新发布了定增公告，但市场反应并不热烈。与此公司的股价持续下跌也让投资者感到担忧。这种股价下跌的趋势在一定程度上与公司的股东结构有关。目前，致生联发的股东中个人投资者占比较大，他们对股票价格的变动较为敏感。当公司业绩出现波动时，他们可能会选择及时避险。这种趋势也反映在二级市场上：自财报公布以来股价便一路下跌。事实上这也是投资者的反应情绪导致的一个连锁反应而已 。它反映出投资者对于公司业绩的担忧以及对未来的不确定性。此外也反映出投资者对致生联发未来业务的担忧和对智慧城市等相关行业的担忧 。毕竟这些行业受到政策影响比较大 ，一旦政策发生变化 ，可能会对公司业务产生重大影响 。因此投资者在选择投资时也需要考虑到这些因素 。总的来说 ，致生联发目前面临着一些挑战 ，但其未来的发展仍然值得关注 。我们将继续关注其业绩和市场反应 ，并提醒投资者在投资时做好风险评估和决策分析 。总之来说虽然这家公司目前面临着许多不确定因素和挑战但它作为一家在新三板表现强劲的公司仍然具有许多潜在的机会和优势值得我们进一步观察和期待其未来的发展情况如何演变展开更多可能性吧！随着定增方案的持续进行，致生联发的股价却出现了令人担忧的态势。截至7月20日，其股价已经跌破了拟发行价，这无疑引发了市场和投资者的关注。

深入其背后，我们发现致生联发在高速发展时期所隐藏的问题逐渐浮出水面。公司的现金流压力日益凸显，从2014年至2016年，其经营活动产生的现金流量净额连续为负，与此流动负债也在逐年增长。

公开资料显示，虽然致生联发的业务结构较为多元，但其主要的营业收入仍然依赖于智慧农业板块。过去几年中，公司的主要客户为其贡献了大部分的销售收入，这也导致了公司对大客户存在一定的依赖。例如，某个大客户在2016年为致生联发带来了近2亿元的销售收入，占当年营收的相当一部分。公司在智慧农业项目中应收账款余额较大，长期应收款的压力也不容忽视。

在现金流压力下，致生联发积极寻求各种融资渠道。除了传统的定增方式，公司也在尝试其他融资手段。令人费解的是，尽管公司积极融资，却选择用部分募资资金购买理财产品。更令人担忧的是，公司还存在多次违规使用募集资金的行为。这些行为不仅违反了相关法规，也暴露了公司在管理层面存在一定的问题。

除此之外，致生联发还面临着股东减持的风险。近期，公司的主要股东之一的天弘基金以及一些其他大股东纷纷减持股份，这无疑削弱了市场对公司的信心，也是股价下跌的一个重要因素。

虽然致生联发已经满足了IPO的财务门槛，但在营收减速、业务依赖大项目、违规使用募集资金以及股东减持等多重隐患之下，短期内成功IPO的难度较大。我们尝试联系致生联发的董事长和董秘以获取更多信息，但对方暂时不便接受任何媒体的采访。这无疑增加了市场的疑虑和不确定性。