非公开发行股票批准后多久发行（非公开发行股票如何定价）

非公开发行股票的流程及定价基准日

在上市公司运营过程中，非公开发行股票是一个重要的资本运作手段。本文将详细非公开发行股票的整个流程以及定价基准日的确定，帮助读者更好地理解这一金融操作。

非公开发行股票的流程大致如下：

一、董事会决议阶段。这个阶段，上市公司需确定本次发行的目的、发行对象等关键信息，并通过董事会决议。一旦决议通过，将立即上报证监会。

二、股东大会批准阶段。在董事会决议后，上市公司需召开股东大会，对本次发行进行进一步讨论和批准。股东大会的决议是证监会审核的重要依据之一。

三、申报材料准备及上报阶段。经过董事会和股东大会的批准，上市公司需准备相关的申报材料，如招股说明书等，并将其上报给证监会。这一阶段需要注意材料准备的充分性和准确性。

四、证监会审核阶段。证监会将对上报的材料进行审核，包括预审和发审两个阶段。预审主要是对材料的合规性和完整性进行审核，发审则是进行实质性的审核，包括询问和投票表决等环节。

至于非公开发行股票的定价基准日，是指计算发行底价的基准日。《关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》明确指出，定价基准日可以为董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日。对于认购的股份，自发行结束之日起十八个月内不得转让。定价基准日前二十个交易日股票交易均价的计算公式为：定价基准日前二十个交易日股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日股票交易总量。在确定定价基准日时，上市公司需充分考虑市场环境、公司实际情况以及投资者的利益。不同类型的投资者（如控股股东、实际控制人或其控制的关联人、战略投资者等）在定价基准日的选择上可能有所不同。需要注意的是，《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》已经被新的法规所取代，上市公司在操作过程中需关注的法规动态。

关于非公开发行股票的流程与定价机制

随着资本市场的日益繁荣，上市公司非公开发行股票已经成为一种常见的资本运作方式。最近，中国证券委员会发布了【第11号公告】《关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》，对非公开发行股票的流程和定价机制做出了进一步规定。今天，让我们一起了解在非公开发行股票经过证监会核准后还需要走哪些程序，以及发行价是如何确定的。

关于非公开发行股票经过证监会核准后的流程。虽然提交到证监会受理到审核批准没有具体的时间表，但我们可以参考IPO审核流程。在《上市公司非公开发行股票实施细则》和《市公司重大资产重组管理办法》中并没有明确规定证监会必须在多少时间内予以批复非公开发行申请。中国证监会会按照规定的程序审核非公开发行股票申请。这一流程包括了资料准备、提交申请、反馈意见、现场检查等环节，每一步都需要细心准备和耐心等待。

接下来，让我们关注非公开发行股票的发行价是如何确定的。发行价的确定并非随意，而是有一定的规则和计算方法。根据《证券发行办法》的规定，非公开发行股票的发行底价为定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。这意味着实际发行价不得低于这个底价。而在确定发行价时，还会综合考虑除权除息价等因素进行相应的调整。一旦确定了发行价，一般就不会轻易更改。

在定价过程中，《实施细则》对不同类型的发行采取了不同的定价机制。例如，以重大资产重组、引进长期战略投资为目的的发行和以筹集现金为目的的发行就有不同的定价标准。股票均价的计算也会充分考虑成交额和交易量因素，采用加权均价的方式。这些细致的规定旨在保护投资者利益，确保市场的公平和透明。

非公开发行股票的流程和定价机制涉及到多个环节和因素，需要上市公司和相关各方充分了解并遵循规定。只有这样，才能确保非公开发行股票的顺利进行，为上市公司和投资者带来共赢的结果。