益民基金胡：系统性机会进一步让位于结构性机会

上周的市场震荡和轮动趋势愈发显著。整个股市经历了一场跌宕起伏的行情，上证指数、沪深300和万得全A指数都呈现出不同程度的波动。其中，上证指数在震荡中微涨0.26%，沪深300指数则下跌了0.69%，万得全A指数则逆势上涨了0.67%。而创业板更是在这一周内表现出强势反弹，涨幅高达2.69%。从板块角度看，传媒、计算机和食品饮料等热门板块在本周的涨幅尤为突出，而家电、煤炭和非银等板块则表现相对较弱。整体而言，本周涨跌结构呈现与今年以来的趋势相反的情况，主题投资则显示出中性偏活跃的态势。其中，移动转售、稀土永磁和福建自贸区等子板块更是表现抢眼，涨幅均超过了惊人的5%。

在28日的证监会发布会上，面对记者关于目前停牌上市公司的提问，证监会新闻发言人回应称，自2016年实施停复牌新规以来，停牌数量已大幅减少。此前出台的规定旨在解决随意停、笼统说、停***的问题，目前已取得显著成效，超过90%的重大资产重组停牌时间已被控制在3个月以内。仍存在一些问题需要解决。证监会表示将坚持依法全面从严监管，不断完善停牌制度，并强化交易所对停复牌的监管。

新华社北京27日电，经李克强***签批，***近日发布了一项重要意见，旨在强化实施创新驱动发展战略，进一步推进大众创业万众创新深入发展。这一意见旨在系统性优化创新创业生态环境，强化政策供给，突破发展瓶颈，充分释放全社会的创新创业潜能。从而在更大范围、更高层次、更深程度上推动大众创业、万众创新。

益民基金的胡表示，本周市场的轮动进一步加剧。在前半周，以有色为龙头的周期股强势崛起，涨幅不断超越预期。甚至在不需要基本面变化的情况下，仅仅依靠预期支撑就掀起了强烈的行情。到了周四，在李克强***签批创新创业相关文件的契机下，创业板在持续深跌后迎来强势反弹。传媒、计算机等今年以来表现不佳的板块也出现了爆发式反弹。周五，市场风格再次发生逆转，呈现出高强度、高频率的轮动。投资者们认为，一方面，随着创业板持续大跌、主板和白马股、乃至周期股持续上涨，估值优势和风险收益的差别已经缩小。另一方面，从投资者配置的角度来看，也已经出现了一定的抱团和超配现象。整个市场的价值分布已经发生了潜移默化的变化。未来一段时间，系统性的机会可能会让位于结构性机会。行业轮动和风格轮动将会加剧并加快。随着Q4经济增速的逐渐回落和白马股估值优势的逐渐消退，指数性和系统性的机会将越来越不凸显。接下来一个阶段，投资者需要在子行业与个股的甄选和风险规避方面投入更多的精力。总的来说,本周股市经历了一场跌宕起伏的行情,各种板块轮流表现,让人目不暇接。投资者需紧密关注市场动态,做好风险控制,同时挖掘潜在的投资机会。