新三板成交量腰斩背后机构热衷定向增发套现

早报见习记者吕琦伟报道，在经历了单日最大暴跌之后，新三板市场的投资热情明显降温。

据全国中小企业股份转让系统（简称“全国股转系统”）的数据显示，在7月22日这一天，新三板挂牌公司的股票成交额仅为4.21亿元。其中，通过做市方式转让的股票成交额为1.70亿元，相较一个月前新三板市场的成交量区间在6亿至8亿元，近乎腰斩。这一数据反映了市场正面临严峻的形势。

市场正在遭遇定增空头的冲击。目前，新三板挂牌企业总数已达惊人的2811家，超越了沪深两市交易所的总和。面对交易遇冷的情况，东方证券新三板做市业务负责人姚春潮认为，政策预期不明朗是主要原因之一。他指出，新三板市场不是没有资金，但大部分投资者仍在观望，因为当前新三板的情况不足以支撑资金顺利退出。

国泰君安做市业务部投资研究总经理王铁也指出，预期不明朗是导致市场交易量不活跃的重要原因。他进一步说明，尽管在新三板中个人投资者占到90%，但真正起到关键作用的还是那10%的机构投资者。目前，不仅投资者对市场出现分歧，就连做市商也采取了谨慎的态度。这种不确定性在市场中的影响越来越大。

另一个市场持续遇冷的关键原因是参与定增的机构急于抛售。对此，黄磊透露了一些内幕信息。他指出，定增机构的这种抛售行为给市场带来了巨大压力。这也引发了业内对新三板做市制度的反思。不少观点认为当前做市制度存在缺陷，特别是定增股票没有限售期的问题，导致机构在短时间内抛售股票给二级市场带来压力。业内专家呼吁改革现有的新三板做市制度以改善市场状况。

对于这种情况，某新三板挂牌企业董事长也指出，投资者与企业数量的不匹配导致资金池分散的问题更加突出。当前定增和交易之间的比例失衡也加剧了市场的压力。投资者和企业的匹配问题成为了市场关注的焦点之一。对此，业内期待分层制度的推出以解决这一问题。全国股转公司披露的数据显示，今年以来新三板市场股票发行融资已突破亿元，定向增发是目前新三板企业融资的主要渠道之一。然而市场结构的不合理问题也引起了业内的担忧和讨论。分层制度的推出被认为是解决这一问题的关键之一。业内人士呼吁加快分层制度的推出以改善市场状况并满足投资者的期待和需求。同时也有专家建议完善定价机制推出竞价交易回归价值等等以更好地应对新三板市场的挑战并促进市场的健康发展。