基金看市：市场短期情绪不佳 回调是加仓良机

近期市场走势呈现调整态势，投资者对于防御性行业的关注度逐渐上升。在此背景下，天弘基金近期策略偏向于“防御”，强调投资者应将目光转向具有防御性质的医药板块。

众所周知，医药行业具有强大的稳定性和韧性。虽然当前医药板块整体估值并不便宜，但在市场波动中，医药板块尤其是龙头企业展现出了明显的防御性特征。当前医药板块的市盈率处于一个相对适宜的区间，使得投资者对其配置价值更加关注。

正如一位资深投资人的分析，医药行业之所以受到关注，一方面是因为现有药品的销售及合理预期的增长能够支撑当前估值；另一方面，医药行业在研发方面拥有众多新药和仿药，这些新东西为行业带来了巨大的期权价值。对于投资者来说，这意味着在医药行业投资相当于购买了一份期权。

进入五月，随着年报和季报的披露完成，市场开始从高速增长的行业中挑选优质标的。而在招商基金看来，传统行业中的白马公司同样值得关注。随着供给侧改革的深化，传统行业的集中度不断提升，龙头企业逐渐做大做强。尤其是钢铁、化工、有色、煤炭等行业，通过改革得到了优化，未来这些传统行业龙头公司将迎来一个持续稳定的增长阶段。

新兴行业同样受到市场的广泛关注。医药、TMT、传媒、新兴消费和先进制造业等行业在政策和资金的支持下蓬勃发展。预计未来将有越来越多的传统行业上市公司投身新兴行业，为市场带来新的活力和增长点。在这种市场格局下，招商基金的王景认为更适合稳健投资，追求绝对收益。

浦银安盛基金的医药板块年内涨幅夺冠，其基金经理陈蔚丰表示，中央的政策为医药企业未来10年的发展指明了方向。随着国家医疗保障局的成立，医保监管范围和权限的扩大，医药行业的改革举措将进一步强化。未来医院的用药结构可能会持续调整，符合改革方向的高端治疗性用药和创新药有望受益。

综合来看，医药行业的基本面持续向好，尤其是细分龙头增速更高。与其他板块相比，医药板块具有消费和科技的双重属性，后市有望表现良好。在当前市场环境下，投资者可以考虑关注医药等防御性行业，以应对市场的不确定性。传统行业和新兴行业中的优质公司也值得关注，它们将在未来的发展中继续壮大并带来良好的投资机会。