券商IPO业务比拼 保荐数、过会率分化

随着A股市场IPO审核与发行提速，今年券商的投行业务迎来新的发展机遇。在当前的IPO大潮中，各券商的表现可谓千差万别。

从保荐企业上会数量来看，广发证券无疑成为了市场的佼佼者。据统计，截至今年10月16日，广发证券保荐的IPO企业上会数量达33家，位居各券商之首。这一成绩的取得，既得益于市场层面的因素，如新股发行常态化的推进，IPO审核速度和发行节奏的明显加快，也离不开广发证券自身的努力。其强大的保荐团队和品牌影响力，使得广发证券在IPO保荐业务上表现突出。

并非所有券商都能像广发证券一样在IPO保荐业务上取得显著成绩。有的券商保荐IPO企业的上会数量仅有一家，如东北证券。受公司投资银行业务等收入同比减少影响，东北证券今年前三季度的经营业绩出现了增收不增利的情形。

除了保荐企业数量，保荐企业的过会率也是衡量券商保荐能力的重要标准。尽管整体过会率保持较高水平，但各券商间仍存在一定分化。据统计，在剔除保荐IPO企业数量低于10家的券商后，招商证券所保荐的IPO企业过会率“垫底”。其保荐的IPO企业中有5家被否，过会率仅为66.67%。

那么，为何券商在IPO保荐业务上会出现如此差异呢？首创证券研究所所长王剑辉表示，这与券商的规模、团队建设、品牌吸引力等因素有关。大型券商如广发证券等，注重团队建设，对上市公司以及拟上市公司层面品牌吸引力较强，因此在IPO保荐业务上表现突出。

总体来看，券商投行业务在IPO大潮中迎来了新的发展机遇，但同时也面临着不小的挑战。各券商在IPO保荐业务上的表现差异，既受市场因素影响，也与自身实力有关。在未来，随着A股市场的不断发展，券商的投行业务仍有广阔的空间和机遇。期待各券商能够不断提升自身实力，为投资者提供更多优质的企业资源。对于过会率较低的券商，也需要深入反思，加强团队建设，提高保荐质量，以更好地服务于资本市场。近期，招商证券在IPO保荐业务上遭遇了一系列的挫折。先是柳州欧维姆机械股份有限公司、西藏新博美商业管理连锁股份有限公司等项目的被否，紧接着智业软件股份有限公司、世纪股份有限公司和湖南广信科技股份有限公司三家公司也被拒绝。招商证券的被否率高达27.78%，在多家券商中名列前茅。与此兴业证券和申万承销保荐有限责任公司也面临着相似的挑战。

著名经济学家宋清辉认为，券商在保荐数量增多的情况下过会率降低，可能与保荐经验尚浅、投行品牌建设还处于初期等因素有关。对此，相关企业未来在IPO业务上应该有所调整，提高保荐项目的质量和过会率。

虽然挑战与压力并存，但业内人士普遍认为，随着IPO审核与发行提速常态化，券商的投行业务或将迎来春天。IPO加速的大方向仍在平稳推进，与市场预期一致。王剑辉表示，监管部门推进IPO的进程有所加快，逐步向市场化推进，支持实体经济的发展。发行承销只是券商业务的一部分，要想在投行业务上持续发展，还需要兼顾其他业务如并购重组、二级市场交易等。

券商承销保荐业务中也不乏“踩雷”事件。例如兴业证券在欣泰电气欺诈发行事件中因保荐书和财务自查报告存在虚假记载而付出惨重的代价。证监会对兴业证券进行了处罚，并设立专项基金进行赔付。目前，兴业证券已经完成了欣泰电气欺诈发行的赔付工作，但这一事件仍然给券商行业敲响了警钟。

宋清辉强调，券商在挑选投行项目时应注重避免踩雷，并具备完善的内控制度和内核程序、拥有具备责任感和执业水准的保荐人是避免踩雷的关键。英大证券首席经济学家李大霄也表示，投行业务应注重项目储备数量、保荐人数量、规范和服务能力，不能盲目追求数量和短期业绩。

新一届发审委对IPO的审核更加严格，增加了专职发审委员的数量，体现了对IPO从严审核的态度。对此，保荐机构更应尽职尽责。针对相关问题，北京商报记者已向招商证券和兴业证券发出采访函，但截至发稿前未收到回复。

除了上述内容之外，CPI（消费者物价指数）对股市的影响也是值得关注的话题。CPI是反映消费者物价水平的重要指标，其变化会对股市产生一定的影响。在投资过程中，投资者也需要关注CPI的变化，以更好地把握市场动态和投资机会。

券商在IPO保荐业务上面临着机遇与挑战并存的局面。要想在激烈的市场竞争中立于不败之地，券商需要不断提高保荐项目的质量，完善内控制度和内核程序，提高保荐代表人的责任感和执业水准，并兼顾其他业务的发展。投资者也需要关注市场动态和投资机会，以做出明智的投资决策。