幸福人寿亏损68亿 大股东急于做强主业出清51%股权

中国信达资产管理公司（以下简称中国信达）近日宣布，计划通过省级以上产权交易所出售其持有的幸福人寿全部股权，总计51.66亿股，占股权比例高达50.995%。这一消息在业内引起了广泛关注。此举不仅标志着中国信达对幸福人寿的经营策略调整，更是对未来发展的重大决策。

持股长达12年之后，中国信达决定将其寿险牌照转手。早在2016年，中国信达就曾转让过其财险公司的股权，如今再次出售股权，无疑引发了市场对幸福人寿未来发展的关注。尤其是近年来，幸福人寿的经营状况并不理想。

虽然中国信达对外宣称此次转让是出于优化资源配置、提升资本充足率及运营效率的战略选择，但幸福人寿连续多年的亏损是无法忽视的事实。据悉，幸福人寿在2018年巨亏68.01亿元，成为寿险公司中亏损最多的企业。此前的统计数据显示，该公司成立前8年都在亏损，总额超过20亿元。

今年年初，中国信达发布的盈利警告公告显示，其附属公司幸福人寿的亏损对母公司净利润产生了拖累。受亏损影响，中国信达的股价已跌至低位。此次股权转让的消息发布后，市场反应复杂，投资者对于幸福人寿的未来持有疑虑。

公开资料显示，幸福人寿是一家国有控股企业，注册资本高达101.3亿元。尽管有着雄厚的资本背景，却无法掩盖其经营上的困境。幸福人寿的股权结构复杂，包括四大资产管理公司之一的中国信达在内的17家公司均为其股东。值得注意的是，第二、三、五、六股东所持股权部分处于质押或冻结状态，占全部股份的相当一部分。

在业务方面，幸福人寿尽管注册资本排在寿险业前15名，但在市场竞争中仍被看作中小型寿险公司。其2018年的原保险保费收入出现大幅下滑，而万能险的保户投资款新增交费则有大幅增长。这表明该公司在业务发展上可能存在某种程度的失衡。

幸福人寿的财务状况也令人担忧。除了保险业务收入的大幅下降，其营业收入和投资收益也大幅下降。在支出方面，由于退保金、赔付支出以及业务和管理费用等居高不下，幸福人寿在2018年出现了巨额净亏损。

对于此次股权转让，市场反应不一。有人看好这次交易对幸福人寿未来的影响，认为这将为其带来新的发展机遇；但也有人持保留态度，认为幸福人寿需要从根本上解决其经营和财务问题。无论如何，这一***都将成为业内关注的焦点。对于中国信达来说，此次股权转让是其战略调整的重要一步，将对其未来的业务发展产生深远影响。幸福人寿在转型期间面临着多方面的挑战。保费收入出现滑坡，大规模退保现象频发，炒股等权益类投资也遭遇巨亏，使得公司陷入了巨大的困境。在转型期缴业务中，公司也感受到了压力。其2018年年报显示，公司主要的保险产品销售依赖于银保渠道，其中四种保险产品的原保险保费收入达到了惊人的53.66亿元，占全年原保险保费收入的近六成。这种状况使得公司的业务模式过于依赖银保渠道，缺乏个人渠道的多样化发展。

在如此背景下，中国信达作为重要的股东之一，却计划转让其持有的幸福人寿的股权。这背后反映了中国信达的策略调整和发展方向的变化。在回应关于转让幸福人寿股权的问题时，中国信达表示这是其围绕“突出主业”做出的重要战略选择。转让股权可以使中国信达集中资源，更好地服务实体经济发展。这也反映出中国信达在不良资产经营业务上的重心，这一业务在公司总资产中的占比、收入中的占比以及利润贡献都在持续上升。

值得注意的是，幸福人寿的偿付能力虽然在近年来有所波动，但在最近的季度报告中显示有所改善。其核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率都有所提升，但仍然处于监管红线边缘，这仍然是一个值得关注的问题。早在几年前，幸福人寿就曾面临偿付能力压力，虽然公司通过多种方式进行了资本补充，但如何持续稳定地提升偿付能力仍是公司面临的一大挑战。

幸福人寿在面临转型压力的还需要应对来自股东和业务模式的挑战。而中国信达的决策也反映了其在不良资产经营业务上的战略选择和业务发展重点。无论是对于幸福人寿还是对于中国信达来说，未来的发展都将充满挑战和机遇。我们期待这两家公司能够克服困难，实现更好的发展。 （文章来源长江商报）