创业板降低门槛�***偕蠛耍扛母锶栽谘芯恐�
作为中国资本市场的创新引领者，创业板始终致力于为创新型、成长型中小企业提供融资支持。近期，关于创业板改革的热议不断，各大媒体纷纷报道相关动态。据某媒体援引深交所相关人士透露，深交所创业板改革思路已明确两大核心方向：降低门槛和审核提速。未来，优秀的企业将迎来更快的审核流程，实际审核时间有望缩短至6个月。接近监管层的权威人士表示，目前创业板改革方案仍在深入研究阶段，尚未最终确定。尽管如此，预计今年将出台成熟方案。
深交所对创业板的改革高度重视，不仅在年初的第三届理事会第48次会议上将研究制定创业板改革方案列为今年的工作重点之一，而且党委也召开了专题会议，学习贯彻全国证券期货监管工作会议精神。深交所将完善多层次市场体系建设，协调有序推进深化创业板改革，推动新三板向创业板转板试点，以支持一批契合国家发展战略导向的优秀企业上市。这一改革方向体现了证监会***刘士余在全国证券期货监管工作会议上提出的“稳中求进”的讲话精神。
关于创业板改革的具体思路，证监会此前已明确表示，总体定位是服务于创新型、成长型中小企业的主要资本市场平台。未来的改革方向包括适当放宽财务准入指标、拓展市场服务的行业覆盖面、完善创业板并购重组制度、修订信息披露规则以及严格执行退市制度。证监会还曾推出创业板“小额快速”再融资制度，进一步拓宽了创业板的IPO行业范围。
业内专家表示，深交所在制定创业板改革方案时，可以借鉴美国纳斯达克市场的成功经验。李大霄认为，创业板改革可能包括适度放宽财务门槛、拓宽行业覆盖面、进一步扩大市场规模以及�***傺芯看匆蛋逵胄氯宓亩越拥取Ｋ康鳎匆蛋迨嵌嗖愦巫时臼谐〉闹匾槌刹糠郑哂芯薮蟮那绷头⒄箍占洹Ｉ罱凰魑匆蛋宓耐贫撸Ω玫胤翊葱滦椭行∑笠等谧剩贫夜媒峁棺汀�
近日，业内资深人士皮海洲在接受记者采访时表示，创业板的改革方案可能涉及到IPO标准。他认为当前IPO制度存在严重缺陷，尤其是首发上市股份比例过低，这导致新股整体估值虚高。对于股份比例，他建议新股首日上市流通股比例起码要达到50%以上，而目前的要求是4亿股以下要求25%首日上市流通股，4亿股以上要求10%首日上市流动股，这一比例显然过低。这可能会造成大量限售股未来高价套现，给市场带来巨大压力。
皮海洲指出，从数据上看，自2016年至2017年2月10日，虽然IPO融资规模得到控制，但背后伴随着大量的限售股等待套现。IPO公司达到294家，融资1820.88亿元，新增限售股高达847.11亿股，市值达2.23万亿元。其中，小非市值达到5004.51亿元。他认为，如果不调整新股上市股份的比例，IPO带来的限售股巨大负担将继续压制A股市场的走势。
对于创业板的行业覆盖面，一位券商人士表示，深圳创业板应以香港创业板为榜样，包容各行业企业上板。这样不仅能实现创业板的持续扩大，还能充分发挥其作为企业融资平台的特性。
皮海洲还提到新三板转创业板的试点问题。他认为，这一试点至少需要在修改证券法后才能推行。当前，《证券法》规定创业板IPO企业为公开发行，而新三板企业是非公开发行的挂牌公司。在法律未做修改之前，这一转型并不适宜。
与此另一位业内专家对记者表示，纳斯达克是一个与纽约证券交易所互补的市场。他认为深交所的创业板可以借鉴纳斯达克的经验，在法律监管上严格，在上市标准上灵活，并不断完善交易规则。纳斯达克成立30多年来的成功经验告诉我们，一个成功的股票市场需要灵活而严格的监管。过去40年里，纳斯达克与纽约证券交易所的股票走势有很大的不同。例如，在“漂亮50股”时代，纳斯达克股票被忽视，但在新网公司快速发展的90年代，纳斯达克实现了飞速上涨。尽管互联网泡沫破灭对其造成重创，但纳斯达克最终恢复了元气，并与道琼斯指数趋于同步。
这些专家的观点引发了市场对创业板的深入思考。随着市场的不断发展，创业板需要不断地进行改革和调整，以适应新的市场环境。对于投资者来说，也需要对创业板的改革进行深入的研究和理解，以做出明智的投资决策。
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