严打炒壳！港交所重拳出手 新规10月1日起生效

原标题：港交所重拳打击炒壳行为：新规则10月1日起生效，借壳上市将更困难

随着近年来港股市场的繁荣，借壳上市和炒壳行为逐渐成为市场操纵和内幕交易的温床。为了维护市场秩序和投资者利益，港交所决定出手打击这些行为。

港交所于7月26日发布了《有关借壳上市及其他壳股活动等咨询》文件，宣布将修订《上市规则》中关于借壳上市和持续上市准则的相关条例。新规则将于2019年10月1日正式生效，旨在打击投机炒壳和借壳上市行为。

借壳上市近年来在香港盛行，一方面是一些投资者通过购买上市公司的控制权来获得其上市地位，实现借壳上市的目的；另一方面是一些上市公司本身业务能力一般，常年亏损，选择出售相关业务进行卖壳。由于港股上市相对容易，且耗时较短，这些行为得到了不少企业的青睐。

这些行为也引发了香港证监会和港交所的注意。中泰国际（香港）策略分析师颜招骏表示，一些公司上市的目的并非为了后续发展，而是为了卖壳或者上市套现，这使得市场出现了不少投机炒壳的行为。

新修订的《上市规则》主要对借壳交易的定义、上市公司出售业务导致控制权变动的限制以及禁止通过大规模发行证券进行借壳上市等方面进行了修改。具体来说，新规则将从交易规模、目标资产质量、发行人业务性质及规模、主营业务出现根本转变、控制权或实际控制权变动以及一连串的交易或安排等方面来判定是否将上市公司交易行为定义为借壳上市。

新规则还限制了上市公司在控制权变动之时或其后36个月内将全部或大部分原有业务出售，并禁止通过以下方式进行借壳：大规模发行股票换取现金，其中涉及控制权或实际控制权的转变，而所得资金将用于收购或开展规模远大于发行人现有主营业务的新业务。

香港交易所上市主管戴林瀚表示，本次修订有助于交易所应对市场上不断涌现的借壳上市手法，提升对壳股活动的监管。他认为，新规则的出台是整个市场的一大进步，又不会限制上市发行人进行正当的业务活动、业务扩充或多元发展。

港交所于2016年6月发布了针对“造壳”公司的指引，列出了“壳股”的七大特征。据了解，港股的壳资源价格较高，主板和创业板的壳价都在数亿港元以上。一些企业的收购价会受到公司资产、负债、应收账款等因素的影响。

自2014年以来，香港创业板的股价暴涨暴跌现象越发明显。一些企业为了规避内地严格的IPO监管，纷纷转向香港市场，导致香港市场的壳资源一度供不应求，价格不断飙升。这也使得创业板市场成为了一些投资者的炒作对象，股价的波动幅度巨大。

港交所的新规则将会对借壳上市和炒壳行为产生一定的影响。投资者需要更加谨慎地评估投资对象的风险和收益，避免盲目跟风炒作。企业也需要加强自身的发展能力，避免过度依赖借壳上市和炒壳行为来获取短期利益。关于金利丰金融实际控制人朱李月华，被誉为香港“壳”大师的他，擅长对小盘股进行卖壳一条龙服务。在这个过程中，他不仅为相关公司提供律师和会计师的专业咨询，甚至在有些公司上市之初，就已经为他们物色好了未来一年内卖壳的买家。这种精准的预见性和资源整合能力，使得他在业界声名显赫。

去年港交所对壳股活动的打击力度空前。港交所主席戴翰林明确表示，打击壳股活动需要从三个方面入手。港交所在审批上市申请人时更加严格，防止申请人通过公开招股制造壳股。提高上市发行人适用的持续上市准则，遏制造壳和养壳活动，即收紧借壳规则，防止借壳上市现象的发生。尤其是针对涉及壳股公司的行为，港交所更是毫不手软。虽然壳股活动在香港市场只是局部现象，但其对投资者信心的削弱和市场整体素质的损害不容忽视。

为此，港交所的这些措施受到了广大投资者的关注和欢迎。市场逐渐回归理性，投资者对市场的信心也逐渐恢复。这一系列行动不仅体现了港交所对市场秩序的维护，更是对投资者权益的保障。在此背景下，像金利丰金融这样的公司也在积极调整策略，以适应市场的新变化。相信在港交所的持续努力下，香港市场将会更加健康、有序的发展。