金洲慈航：病企联姻股东质押已触及平仓线

金洲慈航与金一文化近年面临的挑战

来源猫财经

近期，金洲慈航与金一文化这两家珠宝企业面临了一系列的问题。他们的表面风光之下，实则隐藏着脆弱的经营状况。一旦某个环节出错，就会产生连锁反应，导致整个企业陷入困境。

金洲慈航近日发布公告称，其控股股东质押股份已触及平仓线，可能导致公司实控人变更。为化解这一风险，控股股东正在积极筹措资金、追加保证金或质押物。金洲慈航作为国内珠宝企业，主要从事黄金首饰开发设计、生产加工和批发零售。其经营范围还包括贵金属首饰、珠宝玉器、工艺美术品的加工、销售，以及货物进出口、股权投资等。

与此金一文化也面临着类似的问题。不久前，金一文化发布公告称，公司实际控制人的股票因股价连续下跌而触及平仓线，可能导致公司实际控制权发生变化。这两家企业的处境颇为相似，都面临着严重的股权质押风险。

金洲慈航与金一文化的财报显示，他们存在许多共同的问题，如高应收账款、高存货、高资产负债率、高股权质押以及高商誉等。金洲慈航的前身是光明家具，后来经过破产重整后转型为珠宝企业。与金一文化相比，金洲慈航的业绩爆发期较为相似。

两家企业的应收账款构成却有所不同。金一文化的应收账款主要来自于加盟商的账期放宽，而金洲慈航的应收账款则主要来自于债权转让款、贷款和保理本金。黄金珠宝属于重资产行业，高存货是珠宝企业的普遍问题。高存货虽然可以利用套期保值管理存货来防范风险，但也难免会遇到跌价带来的计提减值风险。

在股权质押方面，金洲慈航的前十大股东中，两大股东合计持股比例占总股本的45.63%，均处于质押状态。丰汇租赁作为金洲慈航收购的重要资产，虽然三年业绩对赌完成率为100%，但其高商誉仍是人们关注的焦点。

金洲慈航与金一文化这两家珠宝企业面临着相似的挑战和问题。他们的经营状况虽然表面风光，但实则脆弱，需要密切关注并采取有效措施来应对各种风险和挑战。这场看似精准的较量，究竟是何等神秘的力量在操纵？这种微妙的差距，难道真的是经过精心计算、量身定制的吗？这让人不禁产生怀疑。丰汇租赁展现出的强劲盈利能力，无疑对其后期商誉具有决定性的影响。

金洲慈航成功接手丰汇租赁这头“盈利奶牛”，显然是其发展历程中的一大亮点。在2017年，金洲慈航的净利润高达11.1亿元，其中丰汇租赁的贡献不言而喻。如果不计算丰汇租赁的效益，公司的净利润将大打折扣，仅剩下2.58亿元。可以说，丰汇租赁的加入，极大地增强了金洲慈航的盈利能力和市场竞争力。

如今金洲慈航与金一文化这对“盟友”正面临共同的挑战控股股东平仓风险。如果筹资不顺，控股股东可能面临变更，这无疑将给两家公司带来极大的不确定性。在这个关键时刻，他们是选择共同应对危机，还是各自为政、自保求生？未来的发展道路，充满了未知与变数。

这场博弈究竟将走向何方？丰汇租赁的后期盈利能力能否持续？金洲慈航与金一文化能否共同度过难关？这一切，都需要时间来揭晓。而我们所关注的，不仅是这场博弈的结果，更是其中蕴含的商业智慧与战略考量。在这个充满变数的时代，唯有不断适应、不断创新，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。