今年前四个月40家公司并购重组申请上会

并购重组：塑造企业未来的关键之路

随着供给侧结构性改革的深入，并购重组愈发成为企业实现转型升级、提升竞争力的关键途径。今日本报将为您解读近期并购重组的动态，以及如何推动煤炭企业兼并重组，形成大型煤炭企业集团，同时严厉打击违规并购行为。

今年前四个月，共有40家公司的并购重组申请上会。其中，21家无条件通过，16家获得有条件通过，仅有3家被否。与去年同期的数据相比，这一数量出现了显著下降。在2016年前四个月，共有95家公司的并购重组申请上会，其中40家无条件通过，51家获得有条件通过，仅有4家被否。

这一显著变化背后的原因，主要源于监管层去年发布的“史上最严”并购重组新规。为进一步规范重组上市行为，证监会于2016年9月9日正式发布了《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》。该决定的出台，旨在遏制“炒壳”现象，促进市场估值体系的理性修复，并继续支持通过并购重组提升上市公司质量，引导更多资金投向实体经济。

深入分析被否的3家企业的原因，我们发现都与标的资产有关。金利科技因为标的资产定价的公允性以及盈利预测的主要业绩指标缺乏合理依据而被否；宁波热电因为标的资产的持续盈利能力存在不确定性而被拒；九洲电气则是因为关于上市公司与标的公司之间EPC合同履行情况的披露不及时、不充分而未能通过。由此可见，相关标的情况是并购重组委关注的重点之一。

不仅如此，从获得有条件通过的公司情况中，我们也可以看出标的问题的重要性。至少有11家公司在并购重组中获得有条件通过的过程中，被要求进一步说明标的问题。《证券日报》记者注意到，如新潮能源和道明光学等公司在获得通过后，被并购重组委要求进一步说明油气租约期限的可持续性和交易完成后购买土地使用权及地上建筑物的定价公允性等问题。

与此沪深交易所在针对多家上市公司的并购重组过程中也提出了一系列问题，“标配问题”包括但不限于并购重组的发行价格调整、持续盈利能力、标的公司在行业中的位置、交易安排及其合理性等。这些问题的提出，旨在确保并购重组的公正、透明和合理。

随着监管的加强和对标的资产的严格要求，企业在开展并购重组过程中需要更加谨慎。政策的出台也为那些寻求转型升级、扩大规模的企业提供了方向和支持。未来，随着并购重组的深入进行，将会有更多的企业通过这一途径实现自身的快速发展和壮大。