证券业融资进入“新周期” 年内6家券商抛出不超

“科技、人才、资本”已经成为证券行业的三大发展驱动力。在当下，证券行业正经历一场增资扩容的“新周期”，其背后是资金类业务对证券公司资本金提出的更高要求。

今年以来，券商通过发行证券公司债、次级债等方式，已经累计募资达到惊人的4533.55亿元。其中，新三板挂牌券商粤开证券近期抛出的不超过150亿元的定增计划引人注目。粤开证券此次定增募集资金将主要用于投资与交易类业务、信用交易业务等，以进一步提升公司的核心竞争力和抵御风险的能力。

除了粤开证券，多家上市券商如国海证券、东兴证券等也纷纷抛出再融资方案，拟募资额合计超过800亿元。这些券商中，有些是通过定增融资，有些则是通过配股方式筹集资金。这些资金大部分将被用于扩大业务规模，尤其是带来丰厚收益的两融业务，需要大量资金支撑。

对于券商大手笔抛出再融资方案的原因，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，这主要是为了扩大业务规模。很多需要消耗资本金的业务都需要大量的资金投入，因此券商对资本金的渴求一直比较大。

今年以来券商发债募资规模有所下降，主要是由于短期融资券发行的减少。随着央行发布《证券公司短期融资券管理办法(修订征求意见稿)》，预计将进一步便利券商通过短融在公开市场上融资，满足券商短期融资需求。国泰君安非银金融行业首席分析师刘欣琦表示，这一修订有利于券商降低短融发行成本，提高发行效率，更好地发展金融科技建设等短期流动性资金需求大的业务。

粤开证券作为新三板挂牌公司，其发展历程充满曲折。从惠州证券公司起步，经过多次资本增资和定向增发，如今已经成为一家实力雄厚的证券公司。其经营业绩也在稳步提升，2020年实现了营业收入和净利润的同比增长。尤其是私募股权投资管理业务表现突出，成为公司的重要收入来源之一。

总体来看，证券行业正处在一个资本密集型的发展阶段，再融资、发债、配股等融资方式层出不穷。随着行业规模的扩大和业务的多样化，券商对资本的需求将持续增长。在这个背景下，如何有效地筹集资金、优化公司财务结构、提升核心竞争力，将成为券商未来发展的关键。投资者也应关注这些融资动态，以更好地把握市场机会。今年以来，证券公司的债券发行市场呈现出火热的态势。据最新数据显示，券商已经发行了77只证券公司债，总额高达1990.6亿元，同比增长了12.43%。在这一市场中，一些领先的券商表现尤为出色，6家券商今年发行证券公司债总额超过了百亿。

在这其中，海通证券以其稳健的态势展现了行业领军者的风采，已发行证券公司债高达224亿元。招商证券和中金公司也不甘落后，分别发行了216亿元和210亿元的证券公司债。中信证券、国泰君安以及中金财富等券商发行的证券公司债也均超过了百亿大关。

值得注意的是，自从券商被允许公开发行次级债券以来，这一市场更是火热。今年以来，券商已经发行了37只次级债，合计发行总额达到了惊人的980.95亿元，同比增长高达95.02%。这些次级债的票面利率在3.27%至6%之间，为投资者提供了多样化的选择。

与一般的债券相比，次级债的偿债等级较低，发行门槛也相对更低。由于其相对较高的收益，券商发行次级债的规模往往较大。允许券商公开发行次级债，无疑为券商补充资本金开辟了一条新的途径，使得券商有更多的资金去拓展诸如融资融券等消耗资本金较大的业务。

在此背景下，券商也在积极寻求转型和突破。例如，已有六家券商的资产管理规模超过了五千亿元。随着市场趋势的发展，券商之间的合作与整合也变得越来越普遍，这既是市场大势所趋，也是市场“大浪淘沙”的必然结果。在这种环境下，券商需要不断创新和适应市场变化，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

无论是证券公司债还是次级债的发行，都反映了市场对券商业务的强烈需求和期待。随着市场的不断变化和券商的不断努力，我们有理由相信，这一市场将会持续繁荣和发展。