2025年有望成为价值投资大年 坚守业绩好的优质龙头股

在周五的沪深两市震荡走势中，我们看到了市场风格的转变。自年初以来，低估值蓝筹股呈现大幅反弹，而新能源、军工、芯片等去年热门板块则经历了一波回调。早在去年12月，我就曾明确指出，2022年将是价值投资的大年，优质龙头股将迎来恢复性上涨的机会。如今市场的变化，既在意料之外，又在预期之中。

随着经济的复苏，央行适度宽松的政策释放流动性，支持经济增长。在这一背景下，价值投资逐渐成为主流。对于业绩优良、估值合理的优质龙头股，更是受到投资者的关注。这些股票有望在未来迎来大幅反弹的机会。

财政政策方面，我国将发挥更关键的作用以稳定宏观经济基本面。而在外汇方面，人民币汇率的弹性增强，这也为我国资本市场吸引了国际资本的关注。随着美股可能出现的见顶风险加大，国际资本可能会寻求新的估值洼地，而A股和港股的优质龙头股无疑是一个重要的选择。

在投资方面，我认为有两条主线值得关注。一是优质龙头股的恢复性上涨，尤其是消费白马股；二是新能源主线，随着新能源替代传统能源的趋势加强，这一领域的前景十分广阔。我管理的前海开源清洁能源基金重点配置新能源汽车、光伏、风电和氢能源等赛道，以捕捉长期增长机会。

消费增速在2021年受到疫情和整体经济增速回落的影响，出现了明显的下滑。但在新的一年里，随着疫情得到控制和经济复苏，消费增速有望出现恢复性反弹。实体经济增速不高的情况下，各路资金的风险偏好较低，更倾向于配置业绩优良、具有品牌价值的消费白马股。

对于价值投资，虽然知易行难，但我们必须克服贪婪和恐惧的心理。在优质股票大跌时配置，市场情绪亢奋时及时获利了结。尊重市场、敬畏市场，要求我们深入研究企业和行业的基本面。我管理的前海开源优质龙头基金在过去一年中，逢低建仓优质龙头股，长期持有分享其成长。

价值投资已被证明是取得长期胜利的法宝。在2022年，我们将继续关注市场格局的变化，把握价值投资的主线，为投资者创造更多的价值。