创金合信基金李游：碳中和更利好新能源行业

近期，碳中和行情在巨幅波动的市场中频频显现，成为备受瞩目的焦点。对此，创金合信基金的李游进行了深入分析。他指出，碳中和对于新能源行业，如光伏、风电、电动车等的影响尤为显著，高层已明确提出构建以新能源为主体的新型电力系统。虽然传统周期行业受到的影响短期内似乎有限，但更多的是一种稳定产能的长效机制。李游将市场关注的碳中和投资机会分为两类：一是新能源的加法，二是节能环保的减法。由于新能源行业的显著增长，阶段性回调较多，目前市场更多地关注减法领域，如钢铁、电解铝等耗能大户。李游认为市场追捧这些企业更多地是主题投资成分，碳中和对于传统周期行业是一个循序渐进的40年目标，并非立竿见影。

面对春节后市场的急速调整，拥有近14年周期股投研经历的李游也感受到了压力。他管理的产品短期净值回撤较大，但作为基金经理和基金持有人，他密切跟踪市场动向，多角度分析下跌原因。他强调，当基本面和竞争优势未被破坏，市场下跌更多是短期风格影响而非逻辑转变时，他更倾向于将其视为估值的短期调整。李游表示，作为机构投资者，在市场恐慌时需要独立思考，有价值发现的能力，寻找那些低估值标的。

经历巨大调整后，李游在管的两只基金业绩近一年收益率均翻倍，且位列同类冠亚军。其中，创金合信工业周期基金主要配置周期成长股，投资中游制造业等行业。而创金合信资源主题基金则主要聚焦于好公司的甄选。李游的投资逻辑是以成长思维投资周期股，他长期钻研周期品、制造业和成长股投资。

对于能力圈的拓展，李游保持着清醒的认知。尽管管理投资范围更广泛的全市场基金是他的目标，但他短期内仍坚守目前的能力圈，以中游制造业为主。他表示，制造业的底层逻辑与当前能力圈有许多相通之处。而消费、医药等行业与制造业的底层逻辑差异较大，未来拓展能力圈时仍会考虑这些差异。