A股或将走出独立性行情 中长期趋势值得

***回顾：3月9日，A股市场经历了一场风云变幻，上证综指跌幅达到3.01%，深证成指更是跌幅深重，达到了4.09%。

在全球疫情蔓延的大背景下，加之中发石油危机的影响，全球市场的避险情绪再次高涨。上周，欧佩克与以俄罗斯为首的非欧佩克产油国未能就原油生产政策达成一致决策。紧接着，沙特迅速采取行动，发动了一场“全面的油价战争”，大幅调低其原油定价，并计划增产以争夺市场份额。在全球疫情拖累原油需求的前景下，这一举动预计将引发供给过剩，对相关产业造成冲击。受此影响，国际油价出现剧烈震荡。

与此海外疫情防控形势依然严峻。截至上周五，海外确诊病例已超2万人，韩国、伊朗、意大利的病例数已超越中国，多个国家进入紧急状态。投资者原本对疫情蔓延对全球产业链和贸易的担忧尚未消退，油价的下跌进一步加剧了避险情绪，市场风险偏好明显回落。美股股指期货在亚洲早盘时段大幅下跌，资金纷纷流向避险资产，美国国债的收益率曲线甚至出现倒挂现象。A股市场因受到外围市场波动的影响而遭受重创，北向资金再度大幅净流出。

与海外相比，国内疫情防控形势整体可控，复工复产正在有序推进。在稳定经济增长的基调下，逆周期调节政策持续发力，货币政策的国内空间也比海外更为广阔。这意味着，国内经济有可能较早走出疫情的“阴影”，中国资产有望成为全球资金的“避风港”。

当前，A股市场整体估值并不高昂，从股债比价关系的角度看，仍具有相对优势。尽管短期内受到情绪因素的影响而出现调整，但我们坚信，随着政策的持续宽松、逆周期调节的强化以及长期资金的持续入市，A股市场后续将以自身因素为主导，展现出独立性。市场的中长期趋势依然值得看好。

在这风云变幻的股市中，我们看到了挑战与机遇并存。让我们拭目以待，期待A股市场在这场全球风波后，展现出更加坚韧的态势。