天弘基金戴险峰：黄金的长期避险价值凸显

黄金价格在2019年的表现堪称稳健，凸显了市场对黄金的偏好和对地缘政治发展的谨慎预期。天弘养老目标日期2035三年FOF基金经理戴险峰更是对黄金的前景充满信心。在他看来，黄金已经具备了长期的战略配置价值，成为对冲极端风险的有力工具。特别是在债券收益率经历了近40年的长期下行之后，黄金的配置价值更加突出。

回顾2019年的黄金市场，可谓波澜壮阔。从5月份开始，受中美贸易战及美国国债实际利率大幅下行的影响，黄金价格开始一路上扬。至9月4日，黄金价格已攀升至1557美元/盎司，较年初上涨了21%。随着中美贸易谈判出现好转，实际利率开始回升，黄金价格随之小幅震荡下行。而在12月31日，黄金价格最终收在1517美元/盎司。

戴险峰分析，无论是短期还是长期，黄金都有着不可忽视的配置价值。短期内，各种推动黄金价格上涨的因素，如利率、美元和避险需求等，都可能在2020年的某个时刻重燃其影响力。而从长期来看，随着美国经济进入周期末端，黄金作为分散和对冲风险的工具，其长期配置价值开始显现。

黄金的魅力在于其规避风险，尤其是规避极端风险的能力。避险需求是支撑黄金价格的主要动力。对于2020年，戴险峰认为实际利率和地缘政治因素将对黄金价格形成支撑。特别是地缘政治方面，美国与其他国家的贸易争端谈判的未来仍充满不确定性，而美国大选的未知因素也将增加市场的不稳定性。这些不确定性将激发市场对避险资产的需求。

回顾历史，黄金与股票的相关性极低。在历次标普指数大跌时，黄金都能带来正收益，是分散股市风险的良好工具。随着美国经济进入周期末端，黄金在配置中的作用将越来越大。戴险峰建议投资者根据自身风险偏好，从分散风险的角度考虑配置黄金。

无论是短期还是长期，无论是从对冲风险还是分散投资的角度来看，黄金都是一个值得投资者关注的资产。在充满不确定性的市场中，黄金或许能成为你投资组合中的一道“安全网”。