博时基金王祥：黄金市场年内或将维持震荡偏升态势

在黄金市场即将告别充满挑战的2019年的最后几天，黄金交易量的减少却并没有带来预期的恐慌情绪。相反，在强劲的风险偏好和股市上涨的背景下，黄金展现出了惊人的韧性。就在上周，由于外部局势达成协议，市场风险偏好大幅提升，给黄金市场带来了压力。这一压力已基本被市场消化。随着人民币重新接近关键价位7附近，人民币计价的黄金价格也有所回升。

博时黄金ETF基金经理王祥对全球金融市场的动态给出了独到的见解。他认为，在全球股市因中美达成第一阶段协议而提振的背景下，风险情绪显著改善，纷纷创下近期新高。在这一大环境下，国际金市依然保持了整体平稳的表现。全周来看，黄金价格在1470至1480美元的区域范围内窄幅波动。从一方面来看，欧美市场进入假期模式使得市场交投变得较为清淡；而从另一方面来看，市场的关注点似乎已从金融政治的冲突转向了对通胀的再预期。

上周的一系列事件和经济数据都传递出了乐观的信息。这些正面因素将有助于增强对欧元区稳定性的前景预期，进而减少该区域对黄金作为对冲工具的需求。美国当周公布的三季度GDP和消费者信心指数均表现出乐观偏向。分项数据显示，高收入家庭的拉动成为主要动力，他们的行为预期与金融市场及贸易情绪紧密联动。美国11月的核心PCE物价指数月率增长0.1%，年率增长1.6%，而前期数据修订后显示增长1.7%。近期稳定的就业市场以及年末消费季的部分提振，使得通胀水平有所提升。与此国际油价连续三周反弹，进一步增强了市场对通胀复苏的预期。这些因素可能是黄金在整体风险情绪下降的背景下依然表现坚韧的主要原因。

展望未来，黄金市场在年内或仍整体维持震荡偏升的态势。特别是在新年一月份的中国消费季期间，产业商备货需求可能成为短期改变市场平衡的新力量。这一需求可能会给黄金市场带来新的活力，为投资者带来更多的机会和挑战。