益生股份(002458)2025年三季报点评-禽链价格上涨

业绩稳健，益生股份展现强劲增长

随着3Q16业绩报告的出炉，益生股份展现出了令人瞩目的业绩。前三季度的营业收入高达12.75亿元，同比增长了惊人的175.3%。归属母公司的净利润也达到了5.05亿元，同比增长了281.3%，每股盈利达到了可观的1.51元。单三季度来看，营业收入和净利润均呈现出环比上涨的良好态势。公司预计2016年全年净利润将在6.50至7.20亿元之间，展现出持续增长的态势。

发展趋势中的祖代引种不足问题明朗

在祖代引种方面，我国的格局已经非常明确。我国前三季度共引种祖代鸡24.57万套，其中在放宽从西班牙的引种政策后，单月引种量有所上升。全年引种量预计仍在40万套以内。在产的祖代种鸡存栏连续5个月下降，已低于均衡水平。虽然明年存在不确定性，主要来自于复关时点及可能的禽流感疫情复发等因素，但我们仍预计明年的引种量将恢复，全年总引种量大约在80万套左右。

禽链价格上扬，支撑公司四季度及全年业绩

公司的业绩得益于禽链价格的上涨。父母代鸡苗的成交价在前三季度持续走高，尤其是在第四季度报价已经上调至每套80元。尽管实际成交价可能低于报价，但父母代鸡苗的成交价在四季度仍将保持高位。商品代鸡苗价格也在稳步上升，预计仍将保持稳中向上的态势。这些因素都对公司的全年业绩提供了强有力的支撑。

盈利预测调整及建议

基于以上分析，我们将2016年的每股盈利预测上调至人民币2.05元，而将2017年的每股盈利预测下调至人民币2.53元。对于投资者而言，虽然公司目前股价对应的是较高的估值，但我们仍维持推荐评级。我们将目标价下调至人民币54元，较当前股价仍有近三成的上行空间。

投资需谨慎的风险因素

投资总是伴随着风险。对于此股票，投资者需要注意大规模动物疫情风险、原粮价格波动风险以及进口政策的不确定性等因素。这些风险因素都可能对股价产生影响。投资者在做出投资决策时，需要充分考虑这些因素。